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아이머니네트(iMoneyNet)의 자료에 따르면 골드만삭스의 미국 MMF 상품에는 SVB의 폐쇄 전날인 3월9일부터 24일까지 520억달러의 자금이 유입됐다. 이는 코로나19 이후 집계된 매달 자금 유입 규모 가운데 가장 큰 액수다. JP모건체이스는 같은 기간 460억달러, 피델리티는 370억 달러의 자금이 들어왔다.
막대한 금액이 흘러들어 오면서 MMF의 전체 자산이 사상 최대치인 5조1000억달러를 넘어섰다고 뱅크오브아메리카(BofA) 측은 전했다.
MMF는 원금 손실 위험이 적은 양도성예금증서(CD), 만기가 짧은 국고채 등에 투자하는 대표적 안전자산으로 꼽힌다. SVB 파산 이후 미국 중소은행의 유동성 위기가 불거지자 중소은행들이 대거 MMF 투자에 나섰다. 연준이 최근 공개한 대차대조표에 따르면 9일부터 15일까지 일주일간 미국 전체 은행의 예금은 984억 달러가 감소했다. 대형 기관의 예금이 670억 달러 늘어난 점을 고려하면 중소형 은행에 인출이 집중됐다.
골드만삭스자산운용의 최고투자책임자(CIO)인 아시쉬 샤는 “현재 시장의 변동성이 커지면서 MMF로 자금이 쏠리고 있다”면서 “투자자들이 위험 분산이 잘 돼 있는지, 현재 투자가 나의 성향에 잘 맞는지 스스로 되돌아보고 자산을 재분배하고 있다”고 분석했다.
MMF의 수익률이 상대적으로 높아진 점도 자금이 유입되는 배경이다. 뱅크레이트닷컴과 크레인 등에 따르면 현재 미국 은행 예금 계좌의 평균 이자율은 0.2%에 불과하지만, MMF의 수익률은 연 4%를 웃돌고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수의 연초 이후 상승률 3.84%보다 높다.
MMF에 자금이 몰리면서 미국 중소은행에는 먹구름이 끼고 있다. 예금이 MMF로 유출되면서 유동성 위기가 불거지고, 예금주를 붙들기 위해 이자율을 올릴 수밖에 없기 때문이다. 예금에 많은 이자를 주면 자금 조달 비용이 높아져 수익성이 낮아진다.
카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 “은행들의 스트레스가 얼마나 광범위하게 신용 경색으로 이어질지는 불분명하다”면서도 “이번 SVB사태로 경기 침체 가능성이 이전보다 높아졌다”고 언급했다.
