(11/20) ELW 제대로 알기_델타(delta)

[이데일리TV 이수연PD] 오후장의 시작!! 매일 오후 1시 부터 시작되는 <마켓플러스>에서 오전 시장의 분석을 통한 오후의 대응 전략을 전문가와 함께 세워봅니다.

‘ELW 제대로 알기’ 코너에서는 그동안 어렵게만 느껴졌던 ELW에 대해서 전문가와 함께 자세히 알아봅니다.

매일 오후 JP모간의 김나이 부장이 쉽고 재미있게 ELW의 모든 것에 대해 설명해 드립니다.

● ELW의 Greeks

- 주가가 변할 때 ELW의 변화를 알려주는 지표

- 주가가 변할 때 ELW의 변화를 알려주는 지표는 델타(delta, Δ)

- ELW 잔존 기간 동안 ELW 가격의 변화를 알려주는 지표는 쎄타(theta, θ)

- 주가 변동 폭이 큰 주식과 작은 주식이 ELW가격에 어떤 관련이 있는지 알려주는 변동성과 관련된 지표는 베가(vega)

- 행사가격 수준은 ELW 가격대비 어느 정도 수준이 되어야 하는지 알려주는 지표는 패리티 (내가격, 등가격, 외가격)

● 델타(delta)란 무었인가?

- 기초자산 가격이 1단위 변화할 때 ELW 가격이 변화하는 비율

- ELW 가격이 기초자산의 가격 변화에 대해 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타내는 지표

● 델타(delta) 계산식

- ELW 가격 변화량 ÷ 기초자산 가격 변화량

● 델타(delta) 값의 범위

- 범위는 -1≤델타≤+1

델타값의 범위

- 콜 ELW의 경우 0.3~0.7 사이의 델타 값을 선택

- 풋 ELW의 경우 -0.3~-0.7 사이의 델타 값을 선택

● ELW의 Greeks - 델타(delta)

- 델타가 높은 종목이 무조건 좋은 종목은 아니다!

- 델타 값은 항상 변한다.

- 델타가 높다는 것은 ELW가 내가격 구간이라는 의미이고 따라서 ELW 가격도 비싸기 때문에 레버리지 측면에서는 단점

- 델타가 1.0에 가까운 경우 ELW는 기초자산과 완전히 같아지므로 레버리지 효과가 없다.

● ELW의 가격 변화 계산법

- ELW의 가격변화 = 기초자산 가격 변화분×전환비율×델타

- 단, 시간 가치의 하락과 변동성 변화는 배재한다.



자세한 전략은 동영상과 홈페이지(http://tv.edaily.co.kr/e/investment/)를 통해 다시 확인하실 수 있습니다.

☞이 코너는 20일 오후 1시 이데일리TV ‘마켓플러스 1부’ 프로그램에서 방송됐습니다.