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강승원 NH투자증권(005940) 연구원은 26일 “국고채 금리에 소버린 리스크가 있다면 동일 신용등급 국가 대비 장단기 스프레드가 구조적으로 높겠지만 우리나라의 3년, 10년 스프레드는 ‘AA-’ 등급 국가들과 비교했을 때 평균을 크게 밑돌고 있다”며 “우리나라의 높은 캐리 메리트는 북한으로 인한 지정학적 위험이 반영된 것이라기보다는 상대적으로 높은 성장과 물가에 대한 기대감 때문”이라고 설명했다.
그동안 외국인이 원화채를 사들인 까닭은 지정학적 리스크 해소를 기대해서가 아니라 우리나라의 성장성 때문이므로 북미정상회담 무산으로 외국인 자금이 이탈할 가능성은 제한적이라는 분석이다.
박태우 삼성증권(016360) 연구원 역시 “북미 사이에 오간 담화의 수사가 험악하지 않았고 향후 대화 재개의 여지가 크므로 회담 취소가 국내 채권시장에 미칠 영향은 적다”고 전망했다. 박 애널리스트는 “북미 정상회담 전격 취소 소식이 전해진 뒤 외국인은 3년 국채선물을 중심으로 순매도를 지속하고 있지만 25일에는 대규모 순매도 움직임은 관찰되지 않았다”고 덧붙였다.
그는 “최근 외국인의 국채선물 매매 동향이 북미정상회담 등 지정학적 요인보다는 미국채 금리동향, 5월 금통위 전망 등의 변수를 주로 반영해왔다”며 “북미정상회담 무산보다는 오는 6월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 전후로 미국채 장기금리가 상승세를 재개할 가능성과 국제유가의 지속적인 상승에 따른 금리상승 리스크에 유의해야 한다”고 지적했다.
