한섬, 실적 추정치 하향…"긴 호흡 접근 필요" -하나

[이데일리 김소연 기자] 하나증권은 8일 한섬(020000)에 대해 예상보다 더딘 매출 회복세를 보이고 있다고 판단했다. 실적 추정치 역시 하향 조정하며 긴 호흡에서 접근이 필요하다고 봤다. 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 목표주가는 기존 2만6000원에서 2만4000원으로 하향 조정했다. 현재 한섬 주가는 7일 종가 기준 1만9710원이다.

서현정 하나증권 연구원은 이날 보고서에서 “전반적인 의류 소비 부진과 정상가 매출 비중 하락에 따라 수익성이 떨어지면서 감익폭이 예상보다 커지고 있다”고 설명했다.

이어 “결국 매출 회복이 나타나야 하는데 예상보다 판매 회복도 더딘 모습”이라며 “4월에도 매출은 역신장한 것으로 파악되며 5~6월에도 의미있는 반등을 기대하기에는 소비경기에 한계가 있어 보인다”고 진단했다.

가시적 성과가 나올 때까지는 시간이 더 소요된다는 분석이다. 그는 “신규 브랜드의 빠른 효율화·온라인 편집숍 EQL의 볼륨 확대, 키스(KITH) 독점 유통, 타임 글로벌 진출 등 중장기 외형성장 제고를 기대할 만한 요소들은 시간이 좀 더 소요될 듯 하다”고 말했다.

1분기 연결기준 매출액은 3936억원, 영업이익은 325억원을 기록하며 시장기대치(영업이익 383억원)를 하회했다. 서 연구원은 “주요 판매 채널인 백화점 판매 부진으로 오프라인 채널은 전년 대비 5% 역신장을 기록했다”며 “상대적으로 소비경기에 민감한 중저가 브랜드 매출이 큰 폭 역신장하면서 매출 저하의 주 요인으로 작용했다”고 설명했다.

2분기 연결 기준 매출은 전년 대비 1% 감소한 3419억원, 영업이익은 6% 증가한 62억원에 그칠 것으로 전망했다.

실적 추정치 하향 조정에 따라 목표주가도 내렸다. 서 연구원은 “경기 변동에 민감한 의류 카테고리 특성상 추가적인 실적 추정치 하향에 따른 밸류에이션 부담이 존재하기 때문에 단기 주가 모멘텀은 제한적”이라며 “소비심리 등 매크로 지표의 개선, 매출 성장률 등 실적 지표가 바뀔 때를 기다리면서 긴 호흡에서 접근이 유효하다”고 했다.