금호석유, 주력제품 내년까지 공급 과잉…목표가↓-유안타

[이데일리 이정현 기자] 유안타증권은 금호석유(011780)에 대해 “주력제품인 NB라텍스, 페놀 공급과잉이 2024년까지 지속될 것”이라 진단했다. 투자의견은 ‘홀드’, 목표가는 15만원으로 ‘하향’ 조정했다.

황규원 유안타증권 연구원은 22일 보고서에서 “두 제품 모두 업황개선에 시간이 더 필요하다”며 이같이 밝혔다.

그는 “NB라텍스(고무장갑 원재료) 글로벌 신규증설은 올 3분기 LG화학 24만톤, 2024년 금호석유 24만톤, Synthomer 20만톤(말레이시아) 등 대기하고 있으며 글로벌 수요 195만톤 대비 35%에 해당한다”며 “페놀(에폭시 페인트 등) 신규 증설 규모도 올해 145만톤, 내년 160만톤으로 2년동안 글로벌 총 수요 1200만톤 대비 26%에 해당한다”고 설명했다.

금호석유의 2분기 실적은 매출액은 1조6000억원, 영업이익은 1079억원, 지배주주 순이익 1174억원’ 등이다. 영업이익은 전년 동기 3540억원과 전분기 1302억원 대비 각각 70%와 17% 감소하며 하락세가 이어졌다. 주력사업인 NB라텍스, 페놀 체인 약세 때문이다. 부문별로는 합성고무 및 EPDM 663억원(전분기 550억원), 합성수지 11억원(전분기 32억원), 금호피앤비 60억원(전분기 113억원), 발전소 및 기타 345억원(전분기 607억원) 등이다.

황 연구원은 “3분기 예상 영업이익은 835억원으로, 전분기에 이어 소폭 감익 흐름이 이어질 것”으로 내다봤다. 합성고무 원가상승과 경쟁사 증설 압박 때문이다.

그는 “7~8월 상대적으로 높은 원료(부다티엔)이 고무 생산 원가에 투입되는 반면, 타이어용 합성고무와 NB라텍스 고무 가격은 약세가 이어질 것”이라며 “NB라텍스의 경우, 경쟁사인 LG화학-Petronas 24만톤 신규설비가 9월부터 양산을 시작하면서, 공급과잉이 예상된다. 페놀의 경우에도 중국 Haiwan 20만톤, Zhongxin Chem 28만톤, Heilongjang new Ind 22만톤 등 신규증설 압박이 커지게 된다”고 말했다.