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30일 마켓포인트에 따르면 통신주는 전날(29일) 과학기술정보통신부의 요금 선택약정 할인율 상향조정 발표에도 의외로 선방하는 모습을 보였다. 그간 양측이 공방을 벌이면서 악재가 충분히 반영됐다는 분석이 제기됐다. 이날 LG유플러스(032640)는 전 거래일 대비 1.72% 오른 1만4750원에 장을 마쳤다. KT(030200)는 0.93% 하락한 3만1850원에 마감했다. 다만 SK텔레콤(017670)의 경우 1.34% 하락한 25만7000원에 장을 마감하면서 업체별 주가 반응에 온도차를 보였다.
이는 이동통신사의 경영 상황에 따른 것으로 보인다. LG유플러스의 경우 LTE 위주의 가입자 구성으로 고연령대 비중이 낮아 요금감면에 대한 영향이 낮고 가파른 유무선 매출성장을 통한 극복이 용이해 상대적으로 영향이 적다는 분석이다. 반면, SK텔레콤은 무선 매출 비중이 높고 피쳐폰 가입자가 많아 큰 영향을 받는다.
이번 할인율 상향은 다음달 15일부터 시행될 예정이다. 이번 결정에 따라 이동통신 3사의 이익추정치는 3~5% 수준 하향이 이뤄질 전망이다. 그나마 기존 가입자 소급적용이 현실적으로 어려워 보여 통신사 입장에서 최악은 피했다는 분석이 나오고 있다. 정부는 이후에도 보편요금제를 비롯해 저소득층 요금감면 확대, 분리공시, 단말기 완전 자급제 등을 검토하고 있는 것으로 전해졌다.
이에 주주들의 배임소송 가능성이 리스크로 떠올랐다. 그간 이통사들은 정부의 요금 할인율 주주들로부터 배임소송을 당할 수 있다는 점을 근거로 반대 논리를 펼쳤다. 통신 3사는 이번 결정이 내리기 전까지 요금 인하 조치 강행에 재량권 남용과 과도한 시장 개입, 투자자들의 배임소송 등을 이유로 효력 정지 가처분 신청을 검토했다. 이런 가운데 ‘보편요금제’ 도입 여부를 놓고 정부와 통신사 간에 2차전이 펼쳐질 전망이다. 통신사는 정부가 직접 요금설계권을 가져 과도하게 시장에 개입하는 것이라고 반대하고 있다. 한편에서는 이번 양보를 통해 추가적인 정책에 대해 정부가 양보하는 타협안을 도출할 것이라는 예상도 제기됐다.
전문가들은 작금의 위기를 오히려 저가매수 기회로 이용해야 한다고 주장했다. 양승우 삼성증권 연구원은 “무선 매출에 대한 타격은 불가피하겠지만 소급적용을 피한 상황으로 그 규모는 제한적”이라며 “유선부문(초고속인터넷·IPTV) 성장을 통해 충분히 극복 가능하기 때문”이라고 말했다.
장기적 투자 매력이 여전히 높다는 의견도 제시됐다. 김홍식 하나금융투자 연구원은 “인당 트래픽 증가, 이동전화 세대 진화, 미디어 산업 진화가 본격화되고 있어 통신서비스 매출액 성장이 지속될 전망”이라며 “번호이동·기변간 보조금 차별 금지, 보조금에 상응하는 요금 할인 적용이라는 현 마케팅 규제 상황을 감안 시 구조적 통신사 마케팅비용 정체가 예상된다”고 설명했다.
