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연준내 대표적 매파인 미셸 보우만 연준 이사는 7일(현지시간) 미국 오하이오 뱅커스 리그에서 연설을 통해 “앞으로 들어오는 데이터를 통해 인플레이션이 진전되거나 목표치인 2%까지 끌어내리기 충분하지 않다고 판단되면 추가 금리 인상을 지지할 의향이 있다”고 언급했다.
그는 “3분기 미국 경제성장률이 연율 4.9%를 나타낸 것은 경제가 여전히 견조하다는 것뿐만 아니라 추가 금리 인상이 필요할 수 있다는 증거로 봤다”고 말했다. 미국 GDP가 크게 성장한 것은 강력한 소비 덕분인데, 수요가 강하면 결국 물가상승 압력이 커질 수밖에 없다. 결국 인플레이션이 다시 고조되는 것을 사전에 차단해야 한다는 것을 강조한 셈이다.
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또 다른 매파인 크리스토퍼 월러 연준 이사 역시 “최근 GDP 성장은 ‘폭발적’ 성과”라며 “향후 정책을 고려할 때 매우 예의주시하고 있는 부분”이라고 했다. 향후 정책 방향에 대한 구체적 입장을 밝히진 않았지만, 고강도 긴축에도 미국 경제가 여전히 뜨거운 점을 고려하면 금리를 추가로 올릴 여지가 있다는 점을 시사한 것으로 보인다.
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실제 5%대를 넘어섰던 국채금리는 빠르게 하락하고 있다. 이날 10년물 국채금리는 전거래일 대비 8.1bp(1bp=0.01%포인트)나 급락한 4.568%에 마감했다. 최근 5거래일 중 4거래일 동안 국채금리는 하락세를 보였다. 국채금리 급등이 추가 긴축 가능성을 줄였는데, 현재는 반대상황이 됐다. 금융여건이 기존보다 완화되면서 오히려 연준의 긴축 트리거가 될 수 있는 상황이 마련되고 있는 셈이다.
헨리 앨런 도이체방크 거시경제 전략가는 “피벗에 대한 기대감이 실제 금융 여건을 완화시킬 수 있다”면서 “이는 중앙은행이 인플레이션을 낮추기 위해 다시 긴축에 나서야 할 필요성을 느끼게 만들 수 있다”고 했다.
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다만 대표적 비둘기파인 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 결을 달리 했다. 그는 CNBC와 인터뷰에서 “향후 몇개월 우리는 한세기 만에 가장 빠른 인플레이션 하락을 보게 될 수도 있다”면서 연준의 인플레 싸움에 어느 정도 진전이 있다고 평가했다.
그러면서 그는 “진전이 계속되는 한, 정책 금리가 어디까지 올라가야 하는지에 대한 논쟁은 인플레이션이 내려오면 현 수준에 금리를 얼마나 유지해야 할지에 대한 논쟁으로 대체될 것”이라고 했다. 연준의 고민이 추가인상이나 인하가 아닌, 현재 긴축을 얼마나 오래 유지할지에 집중해야한다는 점을 강조한 셈이다. .
이어 굴스비 총재는 “경기 침체 없이 인플레이션을 낮추는 ‘황금 경로’(Golden Path)를 이룰 가능성이 있다”며 “실업률이 완만하게 상승하는 가운데 인플레이션은 크게 하락하는 경기 연착륙 시나리오가 이뤄질 가능성이 있다”고 언급했다. 금리를 추가로 올리지 않아도 경제가 뜨겁지도 차갑지도 않은 ‘골디락스’가 올 수 있다고 내다본 것이다.
