"철강금속업, 1분기 바닥 다지기…2분기부터 회복 국면"

[이데일리 이용성 기자] 올해 1분기 철강금속업의 실적은 시장 기대치를 하회하면서 바닥을 다질 것이라는 전망이 나왔다. 다만, 2분기부터 점차 회복세에 들어갈 것이라고 분석됐다.

(사진=대신증권)

이태환 대신증권 연구원에 따르면 주요 철강업체의 1분기 실적은 컨센서스를 하회할 것으로 파악된다. 이번 1분기 실적의 주요 포인트는 △4분기 원재료 가격 급등으로 인한 원가 부담 증가 △중국·일본 수입재와의 가격 경쟁 구도 지속 △저조한 산업 수요 및 대수리 일정에 따른 생산·판매 차질 등이다.

우호적으로 보기 어려운 환경으로 연초 형성됐던 중국 수요 회복 기대감이 전국인민대표회의를 전후로 크게 낮아지면서 3월은 철강재 및 원재료 가격이 약세 전환됐다.

다만, 철강 시황 악화로 인해 중국철강협회(CISA)가 중국업체 감산을 촉구하면서 2분기는 시장 수급 개선에 따른 가격 경쟁 완화, 원료가격 안정화에 따른 수익성 개선 기대된다고 이 연구원은 내다봤다.

주요 비철금속 기업의 경우 1분기 실적은 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. 1분기 실적 주요 포인트는 수요 우려에도 불구하고 연간 계획에서 벗어나지 않았던 판매량과 메탈 가격 혼조세다.

이 연구원은 “분기 실적 저점 가능성이 높고, 구리는 남미 광산 생산 차질과 중국 제련소 감산합의 등 공급 요인에 따른 가격 강세가 나타났다”면서 “이제 제조업 경기 회복 국면이고, 인공지능(AI) 데이터센터 투자 증가 등 수요 요인 개선 기대감도 반영되고 있다”고 전했다.

한편 금은 금리 인하 구간에서 인플레이션 위험회피(헤지) 자산으로서의 존재감이 커지고 있고, 은도 헤지 역할과 더불어산업향 수요 개선 기대감 바탕으로 4월 들어 강한 가격 상승세를 시현 중이다.

이 연구원은 최선호주로 고려아연과 차선호주로 풍산을 꼽았다. 두 종목 모두 메탈 가격 상승 구간에서 수익성이 우수하여 실적 개선을 기대되기 때문이다. 이 연구원은 “풍산의 단기 센티멘트가 더 우수하나 주가 상승 피로에 따른 차익 실현 욕구를 배제할 수 없고, 반면 고려아연은 상대적으로 소외되어 있어 수급 유입 기대된다”고 강조했다.