동아제약, 수익성 기대되지만 밸류에이션 부담..`시장하회`↓-CLSA

[이데일리 신혜연 기자] 크레디리요네(CLSA)증권은 25일 동아제약(000640)에 대해 "최근 다국적제약사 SGK(글락소스미스클라인)과의 제휴를 통해 수익성 제고가 기대되지만 이미 주가는 이를 반영해 충분히 오른수준"이라며 투자의견을 기존 `시장수익률 상회(Outperform)`에서 `시장수익률 하회(Underperform)`로 하향조정했다.

다만 목표가는 실적 기대를 반영해 기존보다 10% 높인 13만5000원을 제시했다.

CLSA증권은 "동아제약은 지난달 GSK와 전략적제휴를 맺음으로써 GSK의 4개 제품을 판매하게 된다"며 "이로 인한 영업이익 개선효과가 기대된다"고 밝혔다.

이 증권사는 이와함께 동아제약이 자체 개발한 발기부전 치료제 자이데나(Zydena)의 판매호조를 반영해 2010와 2011회계연도의 순익전망치를 각각 4%와 8% 높였다.

아울러 "전문의약품(ETC) 부문도 성장세를 보이고 있다"며 "올 2분기 매출이 2220억원을 기록할 것"이라고 내다봤다. 이는 전분기 대비 10%, 전년동기대비로는 9% 증가한 수준이다.

CLSA증권은 하지만 "이같은 실적 기대감은 이미 현재 주가에 반영돼 있다"면서 "더이상의 주가 상승폭은 제한적일 것"이라고 조언했다.

▶ 관련기사 ◀
☞`전국의사 노래자랑, 동아제약 후원으로 부활`