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원·엔 환율이 2010년대 이후 최저점으로, 엔화 가치의 저점 통과 인식에 엔화 예금과 엔선물 ETF에 자금이 몰리는 양상이다. 엔선물 ETF는 엔화 환전과 달리 별도의 환전수수료가 발생하지 않고 주식처럼 소액으로 간편하게 매매 가능하다. 최근에는 일본의 마이너스 금리가 종료하리라는 전망 속에 엔화 가치 반등에 대한 기대가 고조되고 있다. 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 일본 소비자물가 상승률이 목표치인 2%를 넘어설 것으로 예측됨에 따라 통화정책 변화를 고려할 수 있다고 발언했다.
다만 올해 일본은행(BOJ)이 통화정책 변화가 가시화하면 변동성이 커질 수 있는 점은 유의해 접근해야 한다는 조언이다. 미래에셋자산운용 관계자는 “엔화 투자는 향후 일본은행의 정책 조정 방향에 따라 다소 높은 변동성을 보일 수 있는 점을 유의해 투자할 것”이라고 말했다.
33년 만에 최고치를 넘어선 일본 증시에 대한 투자도 내년에 여전히 유효하다는 의견이 다수다. 엔화 약세에 따른 환차익을 기대한 외국인 투자자가 몰리면서 지수를 밀어 올리고 있기 때문이다. 탈(脫) 중국 글로벌 반도체 기업의 일본 생산기지·투자 대규모 확대와 1월 일본 소액투자비과세제도(NISA) 도입에 따른 가계 주식 투자 확대 등도 호재로 꼽힌다. 김성훈 한화자산운용 ETF사업본부장은 “일본 주식형 ETF는 향후 주가 상승으로 인한 수익과 추가적으로 환차익 수익을 기대할 수 있을 것으로 보인다”고 설명했다.
지난해 국내에 첫 등장한 일본 반도체 ETF는 견조한 흐름을 내년에도 이어갈 것이란 전망이다. 인공지능(AI) 반도체 투자와 글로벌 반도체 업황 회복 전망 속에 일본 정부는 반도체 투자비용의 최대 50%의 막대한 보조금을 지급하며 자국 산업 부활에 총력을 기울이고 있기 때문이다.
ARIRANG 일본반도체소부장Solactive, TIGER 일본반도체FACTSET은 3개월 새 모두 20%대 상승했다. ACE 일본반도체는 지난 10월 상장 이후 8%대 올랐다. 주식 상승과 더불어 엔화 가치 회복에 따른 환차익을 추구할 수 있는 환노출형 상품이 대안으로 제시된다.
김성훈 본부장은 “일본 정부의 정책적 지원이 확대하는데다 글로벌 핵심 경쟁력까지 갖춘 일본 반도체 소재·부품·장비(소부장) 기업에 집중 투자하는 ETF를 긍정적인 투자 대안으로 생각한다”고 판단했다. 미래에셋운용 관계자는 “반도체 장비 분야에서 큰 강점을 가지고 있는 일본 반도체 산업이 글로벌 반도체 공급망 재편에 따른 수혜를 입을 전망”이라고 말했다.
김찬영 한국투자신탁운용 디지털ETF마케팅본부장은 “미국의 ‘칩4’ 동맹 수혜국인 일본의 반도체 대표 기업들에 시가총액과 관계 없이 골고루 분산 투자한다면, 일본 대표지수보다 더 긍정적인 수익률을 낼 수 있을 것으로 기대한다”고 조언했다.
