천보, 제품 포트폴리오·설비투자 확대로 지속 성장-신한

[이데일리 양지윤 기자] 신한금융투자는 12일 천보에 대해 국내 2차전지 업체 가운데 수익성 개선이 뚜렷하며 전해질 사업군 내 높은 기술 경쟁력을 보유했다고 진단했다. 투자의견은 매수, 목표가는 40만원을 유지했다. 천보(278280)의 11일 종가는 26만5800원이다.

오강호 신한금융투자 연구원은 “2차전지 시장은 빠르게 개화 중이며 2026년말까지 설비 투자 확대에 따른 실적도 담보된 상태”라며 “투자의견 매수를 유지한다”고 밝혔다.

천보는 1분기 매출액 943억원(전년비 +92%), 영업이익 180억원(+91%)을 기록했다. 배터리 매출액은 653억원(+114%)으로 최대 규모를 달성했다.

주요 제품별로는 P제품 433억원(+175%), F제품 102억원(+33%)이 실적 성장을 견인했다. 그밖에 전자소재 227억원(+51%), 의약품 49억원(+71%)을 기록했다.

그는 “시장 개화에 따라 전해질 수요 증가, 주요 전해질 생산능력 증설효과 반영에 따른 실적 성장이 긍정적”이라며 “주요 원재료 가격 상승에 따라 영업이익률은 19.1%(-0.2%포인트)를 기록했다”고 설명했다.

그는 배터리 시장 개화에 따른 수혜가 지속될 것으로 전망했다. 그는 “2차 전지 전해질

제품 포트폴리오 확대에 따른 향후 시장 경쟁력도 눈여겨 볼만한 포인트”라며 “설비 투자 확대에 따른 중장기 성장 동력도 충분하다”고 평가했다.

천보의 생산능력을 살펴보면 2021년 말 3500톤(t) → 2023년 말 1만4000t →2026년 말 3만7000t까지 늘어날 전망이다. 생산 능력 확대에 따른 가동률 효과가 실적 성장을 뒷받침하고 있다.

그는 “P, F, D, B 등의 주요 전해질 및 첨가제 포트폴리오를 확대 중”이라며 “국내 전해액 고객사 레퍼런스 확보, 해외 고객사 매출 확대를 통해 꾸준한 실적이 가능할 것”이라고 내다봤다. 그러면서 전체 배터리 매출액은 2022년, 2023년 각각 2589억원(+40%), 3680억원(+42%)으로 예상했다.