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조창민 유안타증권 연구원은 24일 “3월 코스피는 0.48%, 코스닥은 2.60% 상승했다”며 “3월 중순부터 발생했던 미국 은행 관련 이슈로 인해 단기적으로 증시가 하락했지만 이를 다시 회복하는 등 대내외 변수에도 국내 증시에 미치는 영향은 제한적”이라고 밝혔다.
코스피 대비 코스닥의 상대적 강세도 당분간 지속될 것이라고 봤다. 개인투자자들은 3월 한 달간 코스닥에서 공격적으로 2조원을 순매수하고 있는데 이는 2022년 4월 이후 처음이다. 거래대금도 3개월 연속 100조원을 상회하며 활발하게 거래에 참여하고 있다.
긍정적인 건 코스피 이익 조정 국면이 어느 정도 마무리 단계에 와 있다고 조 연구원은 짚었다. 그는 “현재 이익이 부진하면서 밸류에이션 부담이 상승하고 코스닥 강세가 확인되는 구간은 과거에도 5번 존재했다”며 “이익 조정이 끝난 후에는 실적의 저점을 확인하고 턴어라운드하는 시클리컬(경기민감주) 업종의 상대적인 강세를 확인할 수 있었다”고 설명했다.
이익 조정 및 반등을 확인하려면 이익전망치의 신뢰도 회복 여부가 중요하다고 봤다. 조 연구원은 “긍정적인 부분은 신뢰도가 회복될 조짐을 보이고 있다는 것”이라며 “이익전망치의 하향조정 폭이 둔화되고 있고 4월부터 전망치 개수도 다시 증가할 것으로 예상되고 있다는 점이 그 이유”라고 밝혔다.
이는 곧 경기민감주 업종 반등에 대한 신뢰도로 직결된다는 것이다. 그간 수요 둔화와 재고부담으로 부진했던 화학, 철강, 건설 및 IT 섹터 내 업종이 2분기 이익 저점을 찍고 반등할 것이란 기대다.
