"중국 리튬 광산 중단"…2차전지株 '이 종목' 주목

[이데일리 김경은 기자] 중국의 배터리 제조사 CATL 리튬 광산 가동 중단으로 2차전지 소재 업체들 주가가 급등하고 있는 가운데, 추세적 급등을 위해서는 수요 회복과 더불어 추가 감산 조치 등이 나와야한다는 분석이 나왔다.

리튬 배터리(사진=AFP)

김예림 한국투자증권 연구원은 12일 보고서에서 세계 최대 배터리 제조사 CATL의 리튬 광산 가동 중단이 국내 2차전지 소재기업에 미칠 영향과 전망을 분석했다.

보고서에 따르면 CATL은 중국 장시성 이춘에 위치한 젠샤워(Jianxiawo) 리튬 광산의 생산을 최소 3개월간 중단했다. 해당 광산은 연간 탄산리튬 생산능력이 약 4만6000t으로, 전 세계 채굴 생산량의 3% 수준이다. 8월 9일 채굴 허가가 만료됐으나 연장에 실패한 것으로 추정되며, 이는 중국 정부의 광산 허가 제도 개편과 산업 구조조정 정책의 일환으로 해석된다. 김 연구원은 “이번 조치는 과잉 생산 억제 목적을 담고 있으며, 이춘 지역 전반의 광산 조사와 감산 가능성을 시사한다”고 설명했다.

장시성은 중국 전체 리튬 매장량의 약 40%를 차지하고, 최근 확인된 매장량 증가분 상당 부분이 이춘 지역에서 발견됐다. 따라서 젠샤워 광산 하나만으로는 전 세계 공급 과잉 해소에 한계가 있지만, 이춘 지역 전반으로 감산이 확대될 경우 리튬 가격의 지속 상승 가능성이 있다는 전망이다.

현재 경암형 리튬 기업의 평균 수익구간은 t당 8만위안이며, 현 시세는 7만위안 초중반으로 추가 생산 중단 여지도 존재한다. 다만 2022~2023년처럼 추세적 급등을 위해서는 수요 회복이 필수적이다.

리튬 가격 반등은 국내 양극재 업체들의 실적에 긍정적으로 작용한다. 판매 단가 인상과 재고자산평가손익 개선을 통해 매출과 수익성이 동반 상승할 수 있기 때문이다. 김 연구원은 “중국 광산의 잇따른 생산 중단은 리튬 가격 추가 하락 가능성을 낮추고, 상승 시 셀·자동차 업체들의 선구매 수요를 유도할 수 있다”고 밝혔다.

특히 엘앤에프의 경우 리튬 가격 변동에 대한 민감도가 높다. 그간 재고자산평가손실 부담으로 동종 업체 대비 큰 주가 디스카운트를 받았고, 시가총액도 3조원 수준으로 포스코퓨처엠(003670)(14조5000억원), 에코프로비엠(247540)(13조원)에 비해 낮다. 김 연구원은 “리튬 가격이 현 수준 이상으로 유지될 경우 엘앤에프는 3분기에 재고평가환입 효과로 영업이익이 손익분기점을 상회할 가능성이 있다”고 전망했다.