[마켓인]방산 호황 올라탄 엠앤씨솔루션…나신평, 등급전망 ‘긍정적’ 상향

by김연서 기자
2026.05.08 15:20:03

[이데일리 마켓in 김연서 기자]NICE(나이스)신용평가가 엠앤씨솔루션(484870)의 신용등급 전망을 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 상향 조정했다. 방산 업황 호조에 따른 매출 성장과 수익성 개선, 우수한 재무안정성 등을 반영한 결과다.

8일 나신평은 엠앤씨솔루션의 기업신용등급을 기존 ‘BBB’로 유지하고 등급전망을 ‘긍정적’으로 변경했다고 밝혔다.

나신평은 이번 등급전망 상향 배경으로 방위산업 체계업체들의 호황에 따른 매출 성장세를 꼽았다. 국내 방위력 개선비 예산 확대와 국내 방산기업 수출 증가로 전방 산업 호황이 이어지는 가운데 엠앤씨솔루션 역시 실적 개선 흐름이 가시화되고 있다는 설명이다. 실제 회사 매출은 2024년 2828억원에서 2025년 4033억원으로 증가했다.

수익성 개선세도 긍정적으로 평가했다. K2전차, K9자주포, 레드백 장갑차 등 국산 주력 무기의 글로벌 수요 확대에 따라 관련 부품 수주가 증가하면서 수주잔고는 2021년 2565억원에서 2025년 1조37억원으로 늘었다. 특히 수익성이 높은 해외 수출 물량 비중이 확대되면서 전체 매출 대비 수출 비중은 같은 기간 5.9%에서 47.2% 수준까지 상승했다.

재무안정성 역시 우수한 수준을 유지할 것으로 전망했다. 실질적인 무차입 구조로 금융비용 부담이 낮은 가운데, 상각전영업이익(EBITDA) 창출 능력과 선수금 유입을 기반으로 유지보수 중심의 경상적 투자 부담에도 안정적인 자금 운용이 가능하다는 평가다.

권진혁 나신평 책임연구원은 “국산 주력 무기에 대한 해외 수요 증가에 따라 채산성이 높은 수출 물량 비중이 확대되고 있다”며 “우수한 영업수익성과 재무안정성이 지속될 것으로 전망된다”고 했다.