씨스퀘어운용, 메자닌1호 펀드 2년만에 청산..수익률 26% 달해

by오희나 기자
2018.06.14 15:39:12

[이데일리 오희나 기자] 씨스퀘어자산운용의 1호 펀드인 ‘씨스퀘어 메자닌 플러스1’ 펀드가 높은 수익률로 만기 청산했다. 메자닌 뿐 아니라 공모주 투자 등을 통한 플러스 전략으로 세금을 낮추고 수익을 높여 투자자들의 높은 호응을 받았던 펀드다.

13일 금융투자업계에 따르면 씨스퀘어자산운용은 지난 11일 ‘씨스퀘어 메자닌플러스 전문사모 1호’펀드 운용을 종료했다. 지난 2016년 6월9일 설정한 이 상품은 2년간 누적 수익률 26%, 연간 10% 이상의 수익률을 달성했다.

이 펀드는 씨스퀘어자산운용의 첫 헤지펀드라는 점에서 의미가 크다. 마이다스에셋자산운용 주식운용팀장 출신인 최종혁 대표가 설립한 씨스퀘어가 금융위 인가를 받고 처음으로 출시한 펀드다. 당시 입소문을 타고 고액자산가들이 몰리면서 사모펀드 가입제한인원(49인)을 다 채워 완판하기도 했다. 씨스퀘어 메자닌 플러스1 펀드는 과표기준가로 환산한 메자닌 수익은 3.5%수준이지만 주식전환과 차익거래 등을 통해 26% 수익을 올렸다.

과표기준가는 펀드에서 과세대상이 되는 금액이다. 메자닌은 채권으로 보유하고 있다가 주식으로 교환할 때 시세차익을 노릴수 있다는 점이 장점으로 꼽힌다. 전환사채(CB) , 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등 메자닌 채권은 발생 이자에 대해 15.4% 과세하지만 주식 매매이익에 대해서는 과세를 하지 않기 때문이다.



통상 메자닌펀드는 메자닌 채권으로만 구성하는데 이 펀드는 메자닌을 통한 수익 이외에도 IPO, 차익거래 등 다양한 플러스 전략을 통해 수익을 냄으로써 높은 수익과 낮은 과표라는 두마리 토끼를 동시에 잡았다는 평가다. 메자닌 펀드는 채권이 주식으로 바뀌는 1~2년 뒤부터 플러스 수익률로 전환되는 것이 보통인데 공모주 등을 담아 운용초기부터 수익률을 높이는 플러스 효과를 노렸다.

이러한 성과가 입소문을 타면서 씨스퀘어운용사는 설립 2년만에 전체 38개 펀드, 전체 수탁고 2500억원 규모를 넘어서는 중견 운용사로 성장했다. 이중 메자닌 펀드 수탁고는 630억원에 달한다.

최종혁 씨스퀘어자산운용 대표는 “이 펀드는 에이치엘비생명과학(067630) CB, 백광산업(001340) EB, 인선이엔티(060150) CB, 루트로닉(085370) CPS 등 8개의 메자닌으로 포트폴리오를 구성해 초기 목표수익률을 달성했다”고 말했다.

이어 “일반적으로 메자닌 펀드의 경우 안정적인 상품 구조에도 불구하고 투자 대상 특성상 과세 수익이 높은 점이 수익자에게는 부담이 되는 부분”이라며 하지만 “이 펀드는 과표기준가가 3.5%로 수익률과 차이가 커서 여타 메자닌펀드보다 과표 기준가를 크게 낮췄다는 점에서 의미가 있다”고 강조했다.