엔비디아·TSMC 제쳤다…SK하닉 '꿈의 영업이익률' 72% 의미는

by김정남 기자
2026.04.23 09:44:07

[이데일리 김정남 공지유 기자] ‘영업이익률 72%’

SK하이닉스가 창사 이래 사상 최대 실적을 냈다. 메모리업계의 기술 과점 구도를 감안하더라도 글로벌 제조기업이 70% 넘는 영업이익률을 기록한 것은 극히 이례적이라는 평가가 나온다. 인공지능(AI) 시대를 주도하고 있는 엔비디아, TSMC 등을 제치고 ‘세계에서 가장 장사를 잘한’ 기업 중 하나로 손꼽히게 됐다.

SK하이닉스는 올해 1분기 연결 기준 매출 52조5763억원, 영업이익이 37조6103억원을 각각 기록했다고 23일 공시했다. 지난해 같은 기간과 비교해 각각 198.1%, 405.5% 급증했다. 매출과 영업이익 모두 분기 최대다. 지난해 4분기 당시 세웠던 최대 영업이익 기록(19조1696억원)을 불과 한 개 분기 만에 두 배 수준으로 늘렸다.

특히 주목할 것은 영업이익률이다. 지난해 4분기(58%)보다 무려 14%포인트 뛴 72%를 기록했다. 세계 곳곳에 여러 공장을 가동하는 글로벌 제조업 기업이 70% 영업이익률을 돌파하는 것은 매우 이례적인 일이다. 막대한 투자를 통해 생산한 1만원짜리 제품을 통해 7000원 이상 이익을 남길 정도로 비싸게 팔았다는 뜻이다. 산업계에서는 “이 정도면 그냥 부르는 게 값인 수준”이라며 “메모리 3사의 기술 과점이 공고하다는 점을 감안해도 놀라운 수치”라는 반응이 나왔다.

글로벌 반도체 기업들과 비교해도 이는 매우 높은 수준이다. 세계 최대 파운드리인 대만 TSMC의 1분기 영업이익률은 58%였다. TSMC 영업이익률이 지난해 4분기 54%에서 한 분기 후 58%로 오르는 사이, SK하이닉스는 58%에서 72%로 뛴 것이다. AI 시대 들어 메모리의 전략적 중요성을 보여주는 결정적인 증거라는 평가다. 주요 메모리 기업들이 글로벌 반도체 업계 전반의 ‘슈퍼 을’로 급부상하고 있다는 의미다. 글로벌 AI 가속기 시장을 주도하고 있는 엔비디아의 경우 최신 버전인 지난해 4분기 영업이익률은 65%였다. SK하이닉스보다 7%포인트 가까이 낮다. 메모리 외에 파운드리, 시스템LSI, 스마트폰, TV, 생활가전, 의료기기 등까지 광범위한 사업을 하는 삼성전자 역시 전사 영업이익률은 SK하이닉스보다 낮다.

청주 M15X 신공장 조감도. (사진=SK하이닉스)

이같은 역대급 호실적은 고용량 서버용 D램과 고대역폭메모리(HBM), 기업용 SSD(eSSD) 등 고부가가치 제품의 판매가 늘어난 덕이다. SK하이닉스 관계자는 “1분기는 계절적 비수기임에도 AI 인프라 투자 확대로 수요 강세가 이어졌다”고 말했다. 이어 “AI가 대형 모델 학습 중심에서 다양한 서비스 환경의 실시간 추론을 반복하는 에이전틱 AI 단계로 진화하면서 메모리 수요 기반이 D램, 낸드플래시 전반으로 넓어지고 있다”며 “D램과 낸드 모두 우호적인 가격 환경이 이어질 것”이라고 했다.



반도체업계 한 인사는 “AI를 둘러싼 갑론을박이 많지만 지금은 메모리 업황 피크 초입 구간으로 본다”며 “AI 서버를 중심으로 수요는 더 폭발적으로 늘 것”이라고 했다.

SK하이닉스는 이에 힘입어 1분기 말 현금성자산은 전기 말 대비 19조4000억원 늘어난 54조3000억원을 기록했다. 반면 차입금 규모는 줄었다. 같은 기간 차입금은 2조9000억원 감소한 19조3000억원을 기록했다. 순현금은 35조원 수주에 달할 정도로 그만큼 재무건전성이 좋아졌다는 의미다.

곽노정 SK하이닉스 사장은 최근 들어 재무건전성을 부쩍 강조하고 있다. 그는 최근 주주총회에서 “구조적인 수요 성장에 대응하고 경쟁력을 유지하려면 안정적으로 투자할 수 있는 재무건전성이 필수”라며 100조원 이상 순현금 확보를 목표로 내놓았다. 이는 삼성전자 수준의 재무 체력을 갖추겠다는 의지로 읽힌다.

SK하이닉스는 아울러 올해 투자 규모도 늘릴 계획이다. 올해 투자 규모는 청주 M15X 공장 생산 확대, 용인 클러스터를 중심으로 한 인프라 준비와 극자외선(EUV) 등 핵심 장비 확보로 전년 대비 크게 증가할 것이라고 회사 측은 전했다.

회사 관계자는 이날 컨퍼런스 콜을 통해 “AI 시대 구조적인 수요 성장에 대응할 수 있는 공급 역량을 확보하는 게 핵심 경쟁력으로 부각되고 있다”며 “올해 설비투자 규모는 전년 대비 크게 증가할 것”이라고 했다. 이어 “중장기 수요 성장에 선제적으로 대응할 수 있는 생산 기반을 전략적으로 확보할 것”이라고 강조했다.

SK하이닉스 용인 클러스터 건설 현장.(사진=방인권 기자)