KT&G "FCP, KGC 인수제안 일방적 공개"…행동주의펀드와 분쟁 번지나

by오희나 기자
2024.10.14 16:16:39

[이데일리 오희나 기자] KT&G(033780)를 상대로 주주 행동주의를 펼치고 있는 행동주의펀드 플래쉬라이트캐피탈파트너스(FCP)가 한국인삼공사를 1조 9000억원에 인수하겠다고 KT&G 이사회에 제안했다. KT&G는 일방적인 인수 제안이라며 사실상 반대 의사를 명확히 했다.

방경만 KT&G사장 (사진=KT&G)

14일 KGC인삼공사는 FCP의 인수 제안에 대해 “FCP의 KGC인삼공사 인수 제안은 회사와 아무런 논의 없이 일방적으로 공개된 것”이라며 “향후 제안 서신 내용을 충분히 살펴보겠다”고 밝혔다.

그러면서 “KT&G는 KGC인삼공사가 영위하는 건강기능식품 사업을 NGP, 글로벌CC(해외궐련)와 함께 3대 핵심사업으로 육성하겠다는 중장기 미래계획을 지난해 발표했으며, 목표달성에 최선을 다해 노력하겠다”고 강조했다. KT&G 이사회는 FCP 제안에 대해 공식적으로 답변을 할 의무는 없지만 매각 의사가 없다는 것을 명확히 했다.

한국인삼공사는 1999년 KT&G가 홍삼 사업 부문을 현물 출자해 100% 자회사로 설립한 회사다. ‘정관장’이 한국인삼공사의 대표 브랜드다. 지난해 매출 1조 3691억원, 영업이익 1031억원을 기록한 알짜 회사다.



인수 제안 가격인 1조 9000억원은 지난해 한국인삼공사의 상각전영업이익(EBITDA)에 멀티플 10배를 적용해 산정했다.

업계에서는 KT&G가 알짜 자회사인 한국인삼공사를 매각할 가능성은 낮다고 보고 있다. FCP가 KT&G 이사회에 한국인삼공사 인수를 공개적으로 제안한 것은 한국인삼공사의 저평가 문제를 끌어내 이사진을 압박하기 위한 의도로 풀이된다.

앞서 FCP는 2022년부터 한국인삼공사를 KT&G에서 분할 상장해야 한다고 주장해왔다. 한국인삼공사의 기업 가치가 KT&G 주가에 제대로 반영되지 않고 있다는 이유에서다. 하지만 KT&G 측은 한국인삼공사가 저평가된 상황도 아니고 한국인삼공사를 분할할 경우 KT&G와의 시너지를 잃을 가능성이 있다는 이유로 반대하고 있다.