펄어비스 이어 컴투스도 첫 공모채…1500억 조달

by박정수 기자
2021.07.02 15:46:31

[이데일리 박정수 기자] 펄어비스(263750)에 이어 컴투스(078340)도 사상 첫 공모 회사채 발행에 나선다. 특히 컴투스는 우수한 재무구조와 풍부한 보유 현금성 자산을 가지고 있는 만큼 이번 자금 조달을 통해 전략적 투자에 나설 것으로 예상한다.

2일 금융투자업계에 따르면 컴투스는 오는 29일 회사채 발행을 목표로 총 1500억원 규모의 공모채를 발행할 계획이다. 공모채는 3년물 1000억원, 5년물 500억원 규모로 발행을 추진한다.

수요예측은 오는 21일이나 22일 중에 진행할 것으로 전해진다. 증액 발행은 아직 미정이다. 주관사로는 NH투자증권과 삼성증권, 미래에셋증권이다.

금융투자업계 관계자는 “컴투스는 부채도 적도 풍부한 현금성 자산을 보유하고 있다”이라며 “이번 조달은 투자 목적일 것”이라고 전했다.

컴투스는 이미 지난 2019년부터 다양한 분야의 기업에 투자하고 인수합병(M&A)을 추진하며 기업가치를 높이고 있다. 실제 컴투스는 올해 초부터 콘텐츠 기업 엠스토리허브, 메타버스 기술 기업 위지윅스튜디오(299900), 종합 미디어 콘텐츠 기업 미디어캔 등에 대한 전략적 투자 소식을 알렸다.

컴투스 관계자는 “회사채 발행을 검토하고 있는 것은 맞다”며 “최종적으로 확정된 바는 없다”고 말했다.

이에 앞서 NICE신용평가(이하 나신평)는 지난달 30일 컴투스가 발행하는 선순위 무보증사채 신용등급을 ‘A’로 평가하고 ‘안정적’ 등급 전망을 신규 부여했다.

이영규 나신평 연구원은 “평가일 현재 ‘서머너즈워:천공의 아레나’, ‘컴투스프로야구’, ‘낚시의 신’ 등 약 20개의 모바일 게임을 서비스하고 있다”며 “또 해외 자회사를 통한 모바일 게임의 현지화 등을 바탕으로 국내시장 외에도 미국, 유럽, 일본, 중국 등 다수의 국가에 주력 게임을 서비스해 단일지역 시장환경 변화에 따른 실적변동성을 완화하고 매출 성장성을 확보하고 있다”고 평가했다.

특히 우수한 재무구조와 풍부한 보유 현금성 자산 감안 시 우수한 수준의 재무안정성이 유지될 수 있을 것으로 전망했다.



컴투스는 최근 수년간 무차입 기조를 유지하고 있으며, 지속적인 자본축적과 잉여현금흐름 창출 등을 바탕으로 2021년 3월 말 연결기준 부채비율 13.1%, 순차입금의존도 -48.7%(보유 현금성 자산 6197억원)의 매우 우수한 재무안정성 지표를 확보하고 있다.

한편 펄어비스도 설립 후 처음으로 회사채를 발행에 나선다. 만기 3년 단일물로 펄어비스 회사채 발행 규모는 1000억원이다. 오는 5일 기관 투자가 수요예측을 거쳐 13일에 최종 발행할 방침이다. 펄어비스는 수요예측 결과에 따라 최대 1500억원까지 증액 발행도 검토하고 있다.

펄어비스는 이번에 조달한 자금을 전액 운영자금으로 사용한다. 우선 기존 검은사막 IP 강화에 200억원, IT 인프라 강화에 500억원을 투입한다. 또 붉은사막을 비롯한 신규 IP 개발과 마케팅으로 300억원을 사용할 예정이다.

또 수요예측 결과에 따라 추가 증액되는 최대 500억원은 전액 ‘DokeV’, ‘플랜8’ 등 신규 런칭 예정인 게임들의 개발과 마케팅비용으로 사용할 계획이다.

이에 앞서 한국기업평가는 지난달 21일 펄어비스가 발행하는 무보증사채 신용등급을 ‘A’로 평가하고 ‘안정적’ 등급 전망을 신규 부여했다. 펄어비스는 매출기준 국내 7~9위권 시장지위를 보유 중이며 ‘검은사막’, ‘EVE 온라인’ 등 장수 게임 라인업을 보유하고 있다.

다만 나이스신용평가는 22일 펄어비스 사채에 대한 신용등급을 ‘A-(안정적)’로 평가했다. 게임 플랫폼과 매출처 다변화 수준이 우수하나 단일 지적재산권(IP)에 대한 실적 의존도가 매우 높아 중단기적인 실적 변동성이 내재돼 있다는 판단에서다.

이에 이번 공모채의 가산금리밴드를 ‘A-’ 등급 3년 만기 무보증사채 등급민평금리 대비 ‘-30bp~+30bp’로 제시했다.

펄어비스 관계자는 “조달된 자금은 자금 사용의 우선순위에 따라 활용하고 부족 자금은 당사 자체 자금을 통해 충당할 예정”이라고 전했다.