by양효석 기자
2009.02.25 18:40:45
공정위 `조건없는 허용` 결정..방통위 심사중
필수설비제도 개선안 주목
주가도 합병 주요 변수
[이데일리 양효석기자] KT-KTF 합병 진행이 탄력을 받고 있다.
공정거래위원회가 `조건없는 합병허용` 방침을 방송통신위원회에 통보함에 따라, 이제 모든 공은 방통위로 넘어갔다. 방통위는 이번 주말께 합병심사 자문단이 올린 보고서를 토대로 본격적인 심사에 들어간다.
방통위의 심사기한은 정해져 있지 않지만, KT·KTF 합병 주주총회가 3월27일로 잡혀있어 그 전에 심사가 완료될 가능성이 높아 보인다.
KT(030200)-KTF(032390) 합병을 위해 또 하나 넘어야 할 산은 주가다. 주식매수청구권 행사 가능성에 대한 비용부담이 있는 만큼 주가 관리가 최대 변수가 될 전망이다.
◇방통위 심사진행 어떻게
방통위는 현재 법률·경쟁·회계·기술분야 전문가 14명으로 자문단을 구성해 이달 24일부터 27일까지 서울 모처에서 합숙심사를 진행중이다. 방통위는 자문단 선정과정에서 투명성을 제고하기 위해 각 사업자별로 배제해야 할 명단을 받기도 했다.
자문단은 방통위 상임위원들이 심사 근거로 참고할 보고서를 작성해 이번 주말께 방통위에 전달할 예정이다. 이 과정에서 SK텔레콤·SK브로드밴드·LG데이콤·LG텔레콤·LG파워콤·케이블TV업계를 불러 합병에 대한 입장도 들을 예정이다.
이에따라 내주부터는 방통위 상임위원들이 본격적으로 합병 검토작업에 들어갈 예정이다.
이후 상임위원들과의 의견 조율이 마무리되면 방통위는 통신정책심의회를 열어 전문가 그룹 검토를 거치고 전체회의에서 합병안건을 결정하게 된다. 전체회의 일정은 아직 미정이다. 하지만 업계에서는 KT와 KTF 합병 주주총회가 3월27일인 만큼, 그 이전에 심사가 완료되고 전체회의를 마칠 것으로 전망하고 있다.
이번에 공정위는 경쟁제한성을 위주로 방통위에 심의의견을 전달했다.
대신 이번 합병 허용과는 별개로, 전주·관로 등 유선필수설비 문제에 대해선 경쟁촉진을 위해 적절한 방안을 강구할 필요가 있다는 의견을 방통위에 전달했다. 이에따라 방통위는 이번 합병 심사과정에서 필수설비에 대한 개선방안을 검토할 것으로 보인다.
최시중 방통위원장도 최근 "KT가 갖고 있는 필수설비 제도 개선방안을 합병 과정에서 마련하도록 노력하겠다"고 밝힌 바 있어, 합병과 연계해 필수설비 개선방안 논의를 진행할 것을 시사했다.
현재 방통위는 KT가 보유중인 필수설비 중 관로·전주만 분리하거나 필수설비 공동사용제도를 강화하는 방안 등을 검토중인 것으로 알려졌다.
◇KT "주가를 방어하라"
KT·KTF 주가도 남은 변수다.
이석채 KT 사장은 이날 오전 긴급 기자간담회를 통해 "5000억원 규모의 자사주를 매입소각하고, 주주들이 최소한의 수익률을 얻을 수 있도록 합병후에도 당기순이익의 50% 이상을 주주환원하겠다"고 밝혔다. 또 "인건비를 향후 5년간 총 5000억원 줄일 것"이라고 말했다.
이 소식이 전해지자 KT 주가는 이날 5.59%가 오르면서 3만7800원에 마감됐다. 이는 아직 주식매수청구 가격에 못미치는 수준이지만, KT는 추가적인 카드를 사용해서라도 주가부양에 힘 쓸 것이란 분석이다. KT의 매수청구 가격은 3만8535원, KTF는 2만9284원이다.
일반적으로 매수청구 가격은 주가 보다 낮게 결정된다. 하지만 양사가 합병을 결의한 1월20일 이후 지금까지 주가가 떨어지면서 매수청구가격과 주가가 역전됐다. KT는 1조원, KTF는 7000억원 이상 매수청구권이 청구되면 합병을 취소할 수 있다고 밝힌 바 있다.