미끄러지는 유가, 투자 유망종목은?

by김인경 기자
2014.10.15 14:42:27

[이데일리 김인경 기자] 기름값이 바닥을 모르고 떨어지고 있다. 글로벌 경기에 대한 부정적인 전망 탓이다. 그러나 유가 하락을 투자기회로 삼아야 한다는 의견도 나오고 있다.

15일 한국석유공사에 따르면 14일(현지시간) 뉴욕사업거래소의 서부텍사스산원유(WTI) 선물 유가는 전거래일보다 4.6%(3.90 달러) 하락한 81.84 달러를 기록했다. 런던석유거래소의 브렌트 선물유가 역시 3.85 달러 하락한 85.04 달러로 마감했다.

WTI 선물 가격 추이(단위:배럴 당 달러, 출처:한국석유공사)

국제에너지기구(IEA)의 보고서에서 올해와 내년 세계 석유 수요 전망치를 낮추자 유가 약세가 가팔라지는 분위기다. 유럽과 중국의 경기회복 속도가 예상보다 주춤하며 원유 소비도 줄어든 탓이다. 이제 속도가 붙은 미국의 셰일가스 생산도 유가의 발목을 잡는 원인이다.

전문가들은 앞으로도 유가가 내릴 가능성이 높다고 평가한다. 박상현 하이투자증권 연구원은 “중국 성장률이 하향조정되고 있는 가운데 유럽 경기기 둔화 압력이 커지는 등 글로벌 경기 둔화에 따른수요 감소를 감안 할 때 추가 하락 가능성이 높다”며 “배럴 당 70달러 수준에서 안착할 가능성이 높다”고 말했다.

이에 따라 저유가 상황이 연장될 가능성을 대비한 투자가 필요하다는 목소리다.

먼저 화학 업종 중 나프타 분해설비(NCC) 업체들이 수혜를 볼 것이라는 전망이다.



곽진희 유진투자증권 연구원은 “지난 6년간 아시아 NCC 업체들은 높은 납사 가격으로 수익성에서 곤란을 겪었다”며 “유가 하락으로 아시아 NCC 업체들의 수익성이 개선되기 시작할 것”이라고 말했다.

정유주도 주목해야 한다. 단기적으로는 재고 탓에 손실을 볼 수 있겠지만 중장기적으로는 수요가 증가할 것이라는 설명이다. 이응주 신한금융투자 연구원은 “지금과 같은 불경기에 유가하락은 나쁘지 않다”며 “수요가 자극돼 적정 마진을 확보할 수 있을 것”이라고 기대했다.

뿐만 아니라 정유주가 실적 우려로 급락하며 가격 매력도 부각되고 있다. 증권정보제공업체 에프앤가이드에 따르면 S-OIL(010950)과 SK이노베이션(096770), GS(078930) 의 PBR은 각각 0.86배, 0.45배, 0.58배로 장부가보다 낮은 가격에 거래되고 있는 상황.

이 외에도 원가를 절감할 수 있는 항공업종도 유가 하락에 기대감을 모으고 있다. 유가 하락으로 비용을 줄일 수 있는데다 4분기가 전통적인 성수기인 점도 호재다.

다만 단가 경쟁에서 밀릴 수 있는 태양광 업종이나 신재생에너지는 부정적인 영향을 받을 것으로 보인다. 또 유가 하락으로 중동 등지의 경기가 둔화될 가능성이 높아 해외 수주 비중이 높은 건설주나 플랜트 업체에 대한 투자도 주의해야 한다는 평가다.