by조진영 기자
2015.02.17 12:11:08
2월 17일 이주열 한국은행 총재 기자간담회
[이데일리 조진영 기자] 이주열 한국은행 총재는 넉 달째 금리 동결을 발표하며 최근 국내외경기 흐름에 대해 조금 더 지켜봐야한다고 말했다.
이 총재는 17일 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리를 2.0%로 동결한데 대해 “여전히 우리 경제의 다운사이징 리스크가 있지만 불확실성이 부분적으로 해소된 것도 사실”이라며 이같이 말했다. 그는 이어 “전체적인 리스크가 어느쪽으로 반영될지는 좀 더 지켜봐야하지 않나 생각하고 있다”는 입장을 보였다.
최근 중단된 한일 통화스왑에 대해서는 “안정적인 금융시장과 건실한 거시경제여건을 감안한 결정”이라면서 “당분간 외환여건면에서 큰 어려움이 없을거라고 판단했다”고 설명했다.
최근 각국이 통화 완화정책을 펴고 있는데 대해서는 “환율전쟁이라는 표현은 적절치 않다”면서 “원화의 실질실효환율은 절상된 측면이 있다”고 덧붙였다.
-ECB를 시작으로 통화완화 정책이 벌어지고 있다. 환율전쟁이 일어났다는 해석이 있다. 환율전쟁이 어떻게 전행되며, 한국도 영향권에 들어간다고 보나. 통화완화 이후로 원화가 호주, 위안화 대비 강세다. 이에따른 부정적 효과 있나. 대응필요성이 있나?
△많은 나라들이 통화완화정책을 강화하고 있다. 이들 나라의 완화 조치 배경은 침체된 경기회복세 높이고 디플레 압력을 방지하기 위한 것이다. 결과로 환율 영향 주지만, 각국의 통화완화 정책을 환율전쟁으로 표현하는 것은 적절치 않다. 다만, 원이 엔과 유로화에 큰 폭 강세를 보이고 있다. 대일 수출이 이미 지난해 마이너스를 기록하고 대 EU 수출도 1월 큰폭으로 감소했다. 엔, 유로화에 대한 원화강세 유의하며 지켜보고 있다. 원·위안화는 비교적 안정돼있다.
- 세계 각국이 금리를 인하하거나 통화완화 정책을 하고 있다. 우리나라 계속 동결하면 상대적으로 긴축기조로 가는것 아닌가. 여전히 완화적인가.
△ 각국의 상반된 정책으로 달러강세 여타통화 약세로 나타나고 있다. 달러화를 제외한 부문에서 원화가 강세를 띈다. 각국별로 상이한 여건으로 그런 정책을 펴고 있다. 완화 정책을 편 나라들은 성장세가 미약하고 물가가 마이너스 내지 제로인 나라들이다. 그에 따른 환율변화를 갖고 통화정책이 긴축적이다고 판단하는 것은 일률적이다. 현 수준이 실물경기를 저해하는 수준은 아니다.
-IMF 연례회의 하면서 실질실효환율 얘기가 나왔다. 10월달에 한은 2분기 필요하면 행동해야한다고 말했는데 어떻게 생각하나
△실질실효환율은 기준시점을 언제로 보느냐, 어떤 방식으로 추정하느냐에 따라서 다르게 나타날 수 있어서 수준 언급할때 그런면 유의해야한다. 최근 달러가 강세였지만 여타 통화 약세 보였기 때문에 우리나라 실질실효환율은 다소 절상되고 있는 것으로 판단하고 있다.
-어제 한일통화스왑 연장 안하기로 했다. 지금 문제 없을거라고 하지만 통화스왑은 비상시를 대비하는건데 한은에서 어떤 대책을 가지고 있는지. 현재 한중 한-호주 스왑유지되고 있는데 다른 기축통화와 스왑 계획이 있는지.
△한일 통화스왑을 연장하지 않기로 한 것은 안정적인 금융시장 상황과 건실한 거시경제여건을 감안한 결정이다. 외환건전성도 상당히 양호하다. 3600억달러의 외환보유고를 가지고 있는 상황이다. 결론적으로 한일통화스왑의 연장이 경제여건면에서 보면 연장 필요성이 크지 않다고 판단했다. 그 배경에는 역내 다자간 금융안전망이라고 할 수 있는 CMIM재원이 대폭 확충된 점도 고려했다. 2008년 글로벌 금융위기 때 외환 어려움 겪었을때 통화스왑체결했듯 경제 여건 어렵게 돌아간다면 적극적으로 통화스왑 체결에 나설 상황이 되겠다. 하지만 현재 여건이나 시계를 넓혀보더라도 당분간은 외환여건면에서는 큰 어려움이 없을 것이라 보고 있다.
-지난해 두 차례 금리인하 이후에 가계대출, 부동산 시장 가격 거래량, 코스닥 주가, 코스피 주가, 자산시장 회복세가 가속화되는데 어떻게 보나.
△자산가격 보면, 주식시장은 현재 주가는 크게 상승하지 않고 일정수준에 머물러있다. 통화완화정책 편 나라를 보면 미국은 경기회복세 크다. 주가도 큰 폭으로 상승했다. 우리나라는 주가 회복세는 미흡하다. 부동산 가격은 정부의 여러가지 활성화 조치에 거래량이 늘고있다. 거래관련 지표가 개선되고 있다. 가격도 큰폭은 아니지만 소폭 상승했다. 구조적 요인 고령화 등으로 부동산 가격 상승기대는 여전히 약하다. (자산시장이) 어떤 식으로 움직일지 속단 어렵다.
-ECB 이후 유로화 가치 떨어졌는데, ECB 통화완화가 우리경제에는 긍정적인가 부정적인가?
△ECB 완화정책 따른 유로화 약세로 우리나라의 대 EU 수출은 가격경쟁력 측면에는 부정적 영향을 준다. 지난 1월 대 EU 수출은 큰 폭 마이너스를 기록했는데 환율영향도 있었다. ECB완화정책으로 유로 경제 살아난다면 중장기적으로 우리경제에 긍정적 요인이 될 수 있다.
-지난해 두차례 금리인하 효과를 어떻게 평가하나
△금리인하 효과가 금리와 신용경로는 작동하고 있지만 실물경제에 미치는 효과의 크기는 조심스럽다. 대외여건 불확실하고 경제주체 심리가 부진하고 구조적 요인이 과거보다 더 심화됐기 때문이다.
- 통방에서 경기회복세 미약하다고 전망했다. 지난 경기전망과 달라졌나.
△지난달 경기전망을 올해 3.4%로 했다. 지난 전망을 변경할 유인이 없다.
-지난달 4분기 GDP안좋았지만 2015년 경기 비관적이지 않다고 했는데 최근 지표보고도 비관적이지 않다고 할 수 있나
△최근 경기 지표가 안좋은데 경기가 나쁘지 않다고 보느냐는 질문인것 같다. 한달간 지표는 계절적요인, 설 연휴가 1월이냐 2월이냐에 따라 다르다. 한달 수치로 판단하기 어렵다. 여전히 우리 경제의 성장을 둘러싼 다운사이징 리스크가 있는 것도 사실이고 불확실성이 부분적으로 해소된 측면도 있고 해서 전체적인 리스크가 어느쪽으로 반영될지는 좀 더 지켜봐야하지 않나 생각하고 있다.