STX그룹, 앙상한 뼈대만 남고 '대수술'

by정태선 기자
2013.05.03 18:12:33

한국신용평가 제공.

[이데일리 정태선 기자] 유동성 위기로 극심한 경영난을 겪고 있는 STX그룹의 핵심 계열사들이 채권단의 손에 넘어가게 됐다.

STX, STX중공업, STX엔진 3개 계열사는 주채권은행인 KDB산업은행에 추가 자율협약(채권단 공동관리)를 3일 신청했다. 지난달 1일 STX조선해양이 채권단 공동관리를 신청한지 한 달여만이다.

채권단의 결정에 따라 생사 기로에 선 STX그룹은 조선업의 앙상한 뼈대만 남고 나머지 사업군은 대수술이 불가피할 전망이다. STX조선해양 등 국내 조선 부문을 제외한 해외 및 해운 부문 계열사 모두 매각 검토 대상이다. STX에너지, STX중국유한공사 지분 등은 매각해 그룹의 몸집을 확 줄이고, 기존의 해운·에너지·건설 등은 새로운 주인을 맞이할 것이란 관측이다. 팔 수 있는 것은 모두 팔아 자금 확보에 나선다는 셈이다.

한국신용평가 제공.

STX그룹은 이미 윤곽이 드러난 계열사 처분 계획만 8건이 넘는다. 강덕수 STX그룹 회장은 조선과 해운을 양축으로 그룹을 키워왔지만 조선 계열사인 STX조선해양(067250)은 채권단 자율협약에 들어갔고, 해운사인 STX팬오션(028670)은 공개매각에 실패하며 산업은행에 매각될 처지다.

이날도 STX는 보유 중인 STX에너지 지분 43.15%를 국내 사모펀드인 한앤컴퍼니에 매각하는 양해각서(MOU)를 체결했다고 밝혔다. STX는 경영권까지 넘기기 위해 오릭스로부터 STX에너지 지분 6.9%를 콜옵션(주식매수권)으로 회수해 추가로 매각할 계획이다. 현재 STX에너지는 일본 오릭스가 50.1%를, (주)STX가 43.15%를 보유하고 있다. 그러나 6.95% 지분은 강덕수 STX 회장이 주식매수청구권(콜옵션)을 행사해 확보할 수 있기 때문에 STX 측은 최근 콜옵션 행사를 오릭스 측에 통보했다. 순조롭게 매각이 진행되면 STX는 4000억원 이상의 자금을 조달할 수 있다. 하지만 최대주주인 일본 오릭스가 이번 지분 매각에 반발하고 있어 경영권 분쟁이 발생할 가능성을 배제할 수 없을 것으로 보인다.



앞서 채권단 공동관리를 신청한 STX조선해양도 자금을 마련하기 위해 팔 수 있는 지분은 모두 정리하는 쪽으로 가닥을 잡았다. 채권단은 STX다롄과 함께 유럽 주요 계열사도 모두 매각할 것을 종용하는 것으로 알려졌다. 중국과 유럽의 주요 계열사를 정리할 경우 시장에서 거론되고 있는 매각 대금은 1조원 정도다.

STX조선해양은 국내에서는 STX중공업(071970)과 고성조선해양 등의 지분을 보유하고 있고, 해외에서는 STX노르웨이가 지분 100%를 보유한 STX유럽을 통해 STX프랑스, STX핀란드 등을 소유하고 있다. STX노르웨이의 최대주주는 STX조선해양으로 66.7%의 지분을 갖고 있다.

특히 STX조선해양의 중국 계열사인 STX다롄 조선유한공사는 경영권을 포함해 지분 75%를 중국 정부에 넘기는 방안이 유력시되고 있다. 이미 올 초 중국 금융권에서 대출을 받을 때 다롄시로부터 지급보증을 받으면서 그 대가로 STX가 보유한 STX중국유한공사 지분 75%를 중국 측에 담보로 제공했다.

채권단은 강덕수 회장에게 모든 지분 포기와 사실상 경영권 위임 약속을 받아내고, 전체적인 지원 규모 등을 산정하고 있다. STX조선해양은 자율 협약, STX팬오션은 산업은행이 나서서 인수하는 식으로 정리가 되고 있다. 이는 지난 2009년 금호아시아나그룹의 정상화 방식과 비슷한 수순이다. 이 방식은 계열사 상황에 따라 매각을 하거나 자율 협약, 워크아웃(재무구조개선약정) 등을 선택해 자금 지원을 하면서 그룹 오너를 축출하지 않고 계속 경영을 맡기는 식이다.

이를 위해 STX조선해양은 최근 강 회장의 지분 포기를 조건으로 채권단과 자율 협약을 체결했다. 강 회장은 STX조선해양과 관련된 다른 계열사 지분도 포기한 것으로 전해졌다. 이 밖에 STX(011810)건설은 지난달 말 법정관리(기업회생절차)를 신청했다.