SK스퀘어, 꾸준한 관심으로 지켜볼 것…목표가↑-현대차

by권오석 기자
2025.12.02 08:29:34

[이데일리 권오석 기자] 현대차증권이 SK스퀘어(402340)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 44% 상향한 35만원을 제시한다고 2일 밝혔다.

(사진=현대차증권)

김한이 현대차증권 연구원은 “회사가 최근 NAV(순자산가치) 할인율을 2028년까지 30% 이하로 축소하는 것을 골자로 한 신규 기업가치 제고 계획을 공시했고, 기 취득한 자기주식의 소각 및 추가 1000억원 규모의 자기주식 취득도 결정했다”면서 “연결종속회사 적자폭이 축소되고 있으며 11번가 및 드림어스컴퍼니, 인크로스 등 보유지분 처분 통해 리밸런싱이 꾸준히 진행하는 점에 기반해 점진적으로 할인 개선을 기대한다”고 설명했다.

그려면서 “상장지분가치 증가 시 그만큼 도달 가능한 주가 눈높이 상향이 가능하다. 꾸준한 관심으로 지켜볼 것을 추천한다”고 강조했다.



이어 “2024년 제시한 NAV 할인율 목표 50%를 올해 중 달성했던 바 있다. 최근 공시된 2025년 기업가치제고계획의 NAV 할인율 목표는 2028년까지 30% 이하다”며 “또한 2026~2028년 COE(회사 제시 수치 18~20%)를 초과하는 ROE 실현 지속, 2028년까지 PBR 1배 이상 유지하는 것도 제시된 목표”라고 부연했다.

그는 “3Q25(3분기) 연결 영업이익 2.65조원(전년 동기 대비 128%↑)으로 대표 자회사가 견인한 지분법손익 증가에 기인한다. 제외 시 영업손실 145억원(241억원↑)”이라며 “모빌리티부문(티맵, FSK) 개선세가 긍정적이다. 티맵모빌리티는 3Q25 MAU 1531만명으로 사상 최고치를 기록했고 AI기반 장소 추천 서비스 이용자 수 증가에 따른 비(非) 네비게이션 트래픽이 전년 대비 49% 증가했다”고 강조했다.

이에 “연간 EBITDA 흑자전환 전망을 제시한다”고 덧붙였다.