알테오젠, AZ에 2조 기술이전…“특허 분쟁 리스크 해소”-신한
by박정수 기자
2025.03.18 08:15:08
[이데일리 박정수 기자] 신하투자증권은 18일 알테오젠(196170)에 대해 아스트라제네카(AZ)와의 2조원 규모 계약 체결로 할로자임 특허 분쟁 이슈를 완전히 해소했다며 투자의견 매수와 목표주가 73만원을 유지했다.
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메드이뮨 미국과 체결한 계약으로 알테오젠이 받을 수 있는 최대 금액은 6억 달러(약 8724억원)다. ALT-B4를 적용한 ‘1개 제품’ 개발 및 상업화에 대한 계약이다. 계약금 2000만 달러(약 290억9600만원), 임상연구 진척·품목허가·상업화 시 받을 수 있는 단계적 기술료(마일스톤) 5억8000만 달러(약 8437억8400만원)이 포함된다.
같은 날 알테오젠은 메드이뮨 영국(MedImmune Limited)과도 최대 7억5000만 달러(약 1조900억원) 상당의 계약을 체결했다. ALT-B4의 독점적 라이선스 계약이다. 다만 ALT-B4를 적용한 2개 제품 개발·상업화에 대한 계약이라는 점에서 메드이뮨 미국 계약과 다르다.
엄민용 신한투자증권 연구원은 “머크 키트루다SC 매출액 대비 계약 규모 및 계약금은 역대 최대 수준”이라며 “할로자임 특허 분쟁으로 불확실성 발생됐다면 불가능한 계약 조건이다. 이번 공시로 할로자임과 특허 분쟁 이슈를 완전히 해소했다”고 설명했다.
엄 연구원은 “AZ와 기존 계약사들 대비 좋은 조건으로 L/O 밝혔다. 유효성 및 부작용 개선 위한 SC개발은 프리미엄 로열티로 추정된다”며 “임상 통해 개발 품목 확인될 경우 밸류에이션이 추가될 예정이다”고 진단했다.