[마켓in][하이닉스 매각]②해법 고민하는 채권단

by박수익 기자
2011.07.06 11:33:07

마켓in | 이 기사는 07월 06일 11시 03분 프리미엄 Market & Company 정보서비스 `마켓in`에 출고된 기사입니다.

[이데일리 박수익 기자] 하이닉스반도체(000660) 인수후보자로 유력하게 거론됐던 현대중공업(009540)이 인수전 불참을 선언하면서 채권단이 고민에 빠졌다.

채권단은 일단 인수의향서(LOI) 마감 등 예정된 일정을 진행한다는 입장이지만, 입찰자가 없을 경우 하이닉스 지배구조에 대한 전면 재검토가 불가피할 전망이다.



하이닉스 매각을 주도하는 주식관리협의회 관계자는 6일 "현대중공업이 유일한 인수후보자는 아니기 때문에 8일 오후 4시로 예정한 인수의향서 마감은 예정대로 진행할 것"이라고 밝혔다.

주식관리협의회와 매각주관사는 그동안 현대중공업은 물론 LG(003550), SK(003600) 등 국내 대기업을 중심으로 인수 의사를 타진해왔다. 일부 기업은 금융권을 중심으로 하이닉스 인수자금 조달 가능성을 타진하는 등 구체적인 움직임도 보였던 것으로 알려졌다.

하지만 하이닉스는 인수자금으로만 최소 2조원(지분 15% 인수시) 이상이 소요되고, 인수 후에도 연간 설비투자비용이 3조원에 육박하는 매물이다. 때문에 자금력이 풍부한 굴지의 대기업을 제외한다면 인수 시도 자체가 쉽지 않다는 것이 하이닉스 딜 주변의 시각이다.



국가기간사업이라는 점에서 해외 자본으로의 경영권 매각이 사실상 금지되고, 채권단 주도의 공적딜이라는 특성상 중견기업이 과도한 차입을 통해 인수하거나 사모펀드(PEF)의 인수 시도 역시 받아들이기 어렵기 때문이다. M&A업계 관계자는 "현대중공업 수준의 안정적 자금력을 가진 대기업이 전격적으로 참여하지 않는 이상 유찰 가능성이 높아 보인다"고 밝혔다.


하이닉스 경영권 매각이 또다시 불발될 경우 공식적으로만 네 번째 매각 실패 사례가 된다. 하이닉스는 2001년 채권단 공동관리가 시작되면서 마이크론과 매각협상이 진행됐지만 이듬해 하이닉스 이사회가 독자생존 방안을 택하면서 결렬됐다.

채권단 공동관리를 조기 졸업한 이후 주식관리협의회 주도로 재개된 매각작업도 연거푸 실패했다. 2009년 9월 실시한 1차 공개입찰에서는 효성이 단독 인수의향서를 제출한 뒤 두 달만에 철회했고, 지난해 초에도 2차 인수의향서를 접수했으나 입찰자가 없었다.

주식관리협의회 관계자는 "이번 매각작업마저 무산된다면, 하이닉스 주식을 더이상 M&A 방식으로 처리하기는 어려워질 것"이라며 "경쟁업체인 마이크론, 엘피다 등도 뚜렷한 지배주주가 없다는 점에서 포스코식 이사회 중심의 지배구조 등을 다각도로 고민해봐야한다"고 밝혔다.

또다른 관계자도 "채권단이 하이닉스의 지배주주인 것은 어디까지나 과도기적 상황이기 때문에 현 체제(주식관리협의회)를 유지하는 것부터 원론적인 검토가 불가피하다"고 말했다. 한편 하이닉스 주식관리협의회의 보유지분은 외환은행(004940)(3.4%), 우리은행(3.3%), 정책금융공사(2.6%), 신한은행(2.5%) 등으로 총 15%다.