by박원익 기자
2011.02.25 09:07:13
유화증권, 이동통신 산업 투자의견 `중립` 제시
과거 유선사업과 같은 파이프라인 공급자 전락 우려
[이데일리 박원익 기자] 유화증권은 25일 스마트폰 보급 확대에 따라 이동통신 산업이 변혁기에 진입한 것으로 판단된다며 이동통신 산업에 대한 투자의견을 `중립`으로 제시했다.
다만 KT(030200), SKT(017670), LG유플러스(032640) 등 개별 종목에 대한 투자의견은 제시하지 않았다.
최성환 유화증권 애널리스트는 "이동통신사 입장에서 스마트폰 가입자 확대가 주는 가장 큰 장점은 가입자당 평균 수익(ARPU)의 증가"라며 "그러나 지난해 영업실적을 근거로 볼 때 긍정적인 영향은 크게 나타나지 않았다"고 진단했다.
SKT의 경우 스마트폰 가입자가 2009년에 비해 350만명 가량 늘었지만 매출액 증가율은 오히려 평년 수준을 밑도는 3%를 기록했다고 설명했다. KT도 스마트폰 가입자가 250만여명 증가했지만 전체 ARPU는 4%대의 감소를 기록했다는 분석이다.
이어 "스마트폰 보급이 이동통신사에 미치는 영향을 냉정하게 볼 필요가 있다"며 "이동통신 사업자 또한 과거 유선사업과 같이 파이프 라인 공급자(Pipe Line Provider)로 전락할 우려가 있다"고 분석했다.
최 애널리스트는 "현재 인터넷 사업으로 수익을 거두고 있는 업체는 대규모 인프라 투자를 주도했던 통신사업자가 아니라 NHN, 다음 등 포털 관련 업체들"이라며 "최근 이러한 현상이 무선 인터넷 시장에서도 나타나고 있다"고 밝혔다.
또 "스카이프, 카카오톡 등 이용자 증가로 이동통신사 음성 및 문자 수익이 감소하고 있다"며 "데이터 수익이 음성, 문자 수익을 대체하는 등의 수익구조 변동이 발생하고 있다"고 설명했다.
아울러 "향후에도 모바일 인터넷전화(mVoIP) 시장성장과 데이터 매출비중 증가로 음성수익 비중은 점차 감소추세를 보일 것"이라고 전망했다.