by안승찬 기자
2007.04.11 08:55:36
정제마진 3~4주후 고점..하향세로 돌아설듯
[이데일리 안승찬기자] UBS증권은 "GS홀딩스의 주가가 급격하게 상승했다"며 GS홀딩스에 대한 투자의견을 `매수(Buy2)`에서 `중립(Neutral2)`로 하향조정했다고 11일 밝혔다. 목표주가는 3만8000원을 유지했다.
UBS증권에 따르면 GS(078930)홀딩스의 주가는 올해들어 29% 상승했다. 이는 경쟁업체인 SK(003600)의 주가가 같은기간 26% 상승했던 것과 비교해 상승세가 더 가파랐다.
이같은 주가 상승은 원유와 석유제품의 가격차이인 정제마진이 개선됐기 때문이다. 하지만 UBS증권은 주가를 부양하던 정제마진이 이제 하향곡선을 그릴 수 있다고 경고했다.
UBS증권은 "지난해 12월 이후 정제마진이 개선되면서 주가가 크게 상승했지만, 3~4주 후면 정제마진이 계절적인 고점에 달할 것"이라며 "이후부터는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.
UBS증권은 "현재의 고유가 환경을 감안하면 업스트림 석유와 가스 생산에서 회사 영업이익의 20%를 만들어내고 있는 SK가 더욱 매력적"이라고 조언했다.