파라다이스, 업황 개선시 中VIP 수요 회복 기대…목표가↑-KB

by이정현 기자
2024.05.16 07:34:43

[이데일리 이정현 기자] KB증권은 파라다이스(034230)에 대해 “오랜 업력을 바탕으로 일본 고객뿐만 아니라 신시장 고객 확보에도 성공했으며, 업황 개선 시 우수한 모객 능력을 바탕으로 중국 VIP의 수요 회복이 기대된다”고 평가했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 2만1000원으로 7.7% 상향 조정했다.

이선화 KB증권 연구원은 16일 보고서에서 “인스파이어와의 경쟁 강도는 예상보다 양호한 수준이며 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 25.8%, 37.3% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인”이라며 이같이 밝혔다.

파라다이스는 연결기준 1분기 매출액이 전년동기대비 38.2% 증가한 2648억원, 영어익은 154.5% 늘어난 484억원으로 영업이익 기준 시장 예상치인 402억원을 상회했다. 일본 VIP와 매스가 견인한 드롭액 증가와 함께 홀드율이 개선되면서 카지노 매출액이 전년동기대비 54.9% 증가하여 양호한 외형 성장을 달성했다.

이 연구원은 “예상보다 약한 경쟁 강도로 콤프를 효율적으로 사용하여 영업 레버리지가 발생한 것이 어닝 서프라이즈의 배경”이라며 “중국 VIP 방문객은 297.3% 증가했는데, 향후 업황 개선 시 레버리지 효과가 극대화될 것”으로 전망했다.



2분기는 중국 노동절 연휴(5월1일~5일) 및 일본 골든위크 (4월27일~5월6일)의 황금 연휴가 있어 계절적 성수기이다. 4월에는 드롭액이 9.6% 증가하고 홀드율이 14.0%를 기록하는 등 성수기 효과를 확인했다. 항공 노선 확충과 양호한 여객 수요와 함께 5월에도 이러한 기조가 이어질 것으로 기대한다.

리스크 요인으로는 인스파이어 카지노 개장에 따른 경쟁 심화가 우려되었으나, 오히려 견조한 카지노 매출을 달성하며 호조세를 이어가고 있다. 오랜 업력을 통해 확보한 마케팅 능력이 빛을 발하고 있다는 평가다.

한편 파라다이스는 지난 4월 초 코스닥시장에서 유가증권시장으로 이전상장 예비심사 청구서를 제출했다. 빠르면 6월 말 결과 발표 이후 7월 초 유가증권시장 이전 상장이 가능할 것으로 전망한다. 이에 KOSPI200 편입이 기대되어 수급 또한 개선될 것이란 KB증권의 기대다.