SBS, 광고시장 개선세에 콘텐츠 경쟁력 강화…턴어라운드 전망-DS
by이용성 기자
2023.11.29 07:37:20
[이데일리 이용성 기자] DS투자증권은 29일 SBS(034120)에 대해 광고 시장의 개선과 함께 콘텐츠 경쟁력 강화로 턴어라운드가 나타날 것이라 전망했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 3만5000원을 제시했다. 전 거래일 종가는 2만5650원이다.
장지혜 DS투자증권 연구원에 따르면 SBS의 올해 3분기 실적은 연결 기준 매출액은 2384억원으로 전년 동기 대비 8% 줄고, 영업이익은 155억원으로 전년보다 59% 감소했다. 광고 경기 부진 영향으로 광고 수익이 감소하며 수익성이 하락했으나 감소폭은 축소되고 있다는 것이 장 연구원의 설명이다. 자체·공동 제작 드라마 확대로 별도 해외 판권 수익 성장과 자회사 실적 호조가 긍정적이기 때문이다.
4분기는 전년도 월드컵 기저부담은 있으나 광고 성수기에 진입하며 직전 분기 대비 반등이 기대되고 해외 판권 수익 성장으로 사업수익 호조가 이어질 전망이라고 장 연구원은 전했다. SBS의 내년 실적은 연결 매출액 1조1000억원으로 전년보다 9% 늘고, 영업이익은 879억원으로 전년보다 41% 증가하는 등 본격적인 실적 턴어라운드가 기대된다는 설명이다. 별도 광고수익은 3842억원으로 전년 대비 7% 늘고, 내년 방송 광고 시장 반등과 파리 올림픽, 시즌제 드라마 작품을 통한 광고 패키지 단가 상승 등을 반영했다고 장 연구원은 언급했다.
특히 콘텐츠 해외 판권 수익 증가와 올림픽 관련 중계권 재판매 수익 증가가 이어질 전망이다. 장 연구원은 “연결 자회사는 내년 1분기 스튜디오S와 SBS콘텐츠허브 합병으로 제작과 유통 기능을 통합한 글로벌 메가스튜디오로 전환이 가속화될 것이며 내년 자체·공동 제작 작품 편수는 10편 내외로 전망한다”며 “또한 올해 12월 SBS 예능 본부가 분사해 출범한 ‘스튜디오 프리즘’을 통해 예능 콘텐츠 경쟁력 강화와 채널 다각화가 본격화될 것이다”라고 강조했다.
그러면서 장 연구원은 “SBS는 사업수익 성장으로 광고수익 축소를 성공적으로 대체하고 있고 경쟁사 대비 효율적인 제작비 관리로 어려운 시장 속 건강한 이익 체력을 증명했다”며 “앞으로는 사업구조 재편으로 똘똘한 자회사들을 통한 실적 성장이 기대된다”고 덧붙였다.