by정재웅 기자
2011.11.23 08:38:05
"글로벌 경기 모멘텀 내년 상반기까지 강화될 것"
"내년 하반기 대선 정국 등은 우려스러운 부분"
"IT·자동차·건설·정유·게임 업종에 주목"
[이데일리 정재웅 기자] 우리투자증권은 내년 증시에 대해 상반기 코스피 시장 목표지수를 2300포인트로 제시했다.
다만 하반기에는 유럽 은행권의 자본확충 과정에서의 진통과 미국 긴축의 시작, 한국과 미국의 대선정국 등의 이유로 우려스럽다고 밝혔다.
우리투자증권은 23일 "내년 주식시장의 출발점은 나쁘지 않다"며 "지난 8월 PBR 1배까지 하락한 다음 코스피가 반등한 상태이며 악화일로의 글로벌 경기도 지난 2분기를 전후로 저점을 통과한 것으로 판단된다"고 밝혔다.
이어 "유럽 등의 위험요인이 존재하지만 이를 방어하기 위해 대부분의 국가들이 양적완화와 경기부양책을 사용하고 있어 금융시장의 환경은 나쁘지 않다"면서 "인위적인 경기부양책의 효과도 3~6개월은 긍정적 영향을 미친다는 점에서 글로벌 경기 모멘텀은 내년 상반기까지 강화될 것"이라고 전망했다.
하지만 내년 하반기에 대해서는 우려의 시각을 나타냈다. 우리투자증권은 "내년 하반기에는 고민거리가 다소 늘어날 전망"이라며 "우선 유럽 은행권의 자본확충 과정에서의 진통과 미국 긴축의 시작 시점, 미국과 한국의 대선이 치루어지는 과정에서 정치적 불투명성이 불거질 수 있다는 점"이라고 설명했다.
우리투자증권은 "중장기적으로는 새로운 저성장 국면 진입과 이에 따른 패러다임 변화를 준비해야 한다"고 강조했다.
이에 따라 "금융위기 초반 V자형 회복을 보였던 성장률과 가격 지표가 위기 3년차를 전후로 완만한 하락 국면에 진입하는 뉴노멀 양상을 보이고 있다"며 "하지만 최근에는 이보다 성장률이 낮아지는 '복합불황' 가능성이 대두되고 있다"고 밝혔다.
아울러 "2년 연속 1% 성장을 보이고 있는 유럽과 높은 실업률로 잠재성장률의 하락을 겪고 있는 미국 등 선진국 경제는 저성장국면에 진입할 가능성이 엿보인다"면서 "성장률의 하강은 1980년대 후반 일본 복합불황 시대와 비슷하며, 통화승수로 본 유동성 위축은 80년대 일본 사태보다 더 심각하다"고 지적했다.
우리투자증권은 내년도 추천 업종으로 IT와 자동차, 건설, 정유, 게임 업종을 꼽았다.
우리투자증권은 "이들 업종의 이익 증가폭이 줄어들고 있다는 점은 부담으로 받아들일 수 있으나 이익의 변동성이 축소된다는 것은 밸류에이션 디스카운트 요인이 해소되고 있다는 긍정적 의미"라고 분석했다.