by안혜신 기자
2021.11.19 08:12:56
[이데일리 안혜신 기자] 현대차증권은 19일 동국제강(001230)에 대해 실적 증가가 제한적이라면서 목표가를 기존 2만8500원에서 2만2700원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
동국제강의 3분기 별도 영업이익은 전년비 333% 늘어난 2991억원으로 컨센서스를 상회했다. 연결 영업이익은 2985억원으로 전년 동기대비 248% 늘었다.
실적 호조는 조선향 후판가격 인상에 따른 이익률 개선, 철근-철스크랩 스프레드(spread) 증가, 칼라강판의 견조한 수익성이 배경이다. 브라질 CSP는 3분기 슬래브 가격이 상당히 높아 영업손익 흑자를 지속하고 있다.
국내 조선업체들의 수주 증가로 내년 국내 조선향 후판 수요는 올해 대비 40% 큰 폭으로 증가할 전망이다. 다만 철근 수요 증가율은 올해 10%에서 내년 3%로 크게 둔화되고 신규 업체가 진입할 예정이며 철스크랩 가격 상승은 지속돼 이익률은 낮아질 것으로 보인다. 냉연부문은 수요는 견조할 것으로 보이지만 추가적인 가격 인상은 제한적일 것으로 예상된다.