by김유정 기자
2009.04.27 08:17:18
[이데일리 김유정기자] 굿모닝신한증권은 27일 KT(030200)의 핵심사업 매출 감소 속도가 빨라지고 있어 부담스럽다고 판단했다. 하지만 KTF와 합병 과정에서 주식수가 큰 폭으로 줄어드는 점을 감안하면 밸류에이션은 저평가돼 있다고 밝혔다. `매수` 의견과 적정주가 4만8400원을 유지했다.
KT의 1분기 영업이익은 전년대비 15.4% 증가한 3845억원, 매출액은 6.5% 감소한 2조7731억원으로 나타났다.
진창환 연구원은 "매출감소에도 불구하고 인건비와 마케팅 비용 감소로 영업이익은 늘어났지만 작년에 이어 대규모 외환관련 손실이 발생해 순이익은 감소했다"고 풀이했다.
진 연구원은 "1분기 유선전화(LM포함) 매출은 1조2645억원으로 전년동기 대비 8.9% 감소세를 지속하고 있다"며 "수익성이 좋은 LM 매출은 전년대비 16.2%나 감소했다"고 말했다.그간 핵심사업 매출 감소를 방어해오던 무선 매출도 20.0% 줄었다고 밝혔다.
KT는 매출 방어를 위해 인터넷전화(SoIP)와 IPTV 사업에 적극적 의지를 보이고 있지만, 경쟁사들의 인터넷전화 보급 확대로 매출 감소속도는 당분간 더욱 빨라질 것으로 관측됐다.