[마켓인]엔저인데 알짜매물까지…일본으로 몰리는 PE

by김연지 기자
2023.03.01 08:00:00

[이데일리 김연지 기자] 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사들이 지속되는 엔저(円低, 엔화 가치 하락) 현상과 쏟아지는 알짜 매물, 실버산업 성장세 등에 일본 시장에 유독 관심을 쏟고 있다. 수년 전부터 일본에서의 투자 기회를 모색해온 대형 운용사뿐 아니라 접점이 전혀 없던 곳마저도 현지 사무소를 세울 정도로 일본을 매력적으로 평가하며 추가 투자 기회를 엿보는 모양새다. 분주한 이들의 움직임에 일각에서는 ‘일본의 인수·합병(M&A) 딜 시장은 올해 폭발적일 것’이라는 전망마저 내놓고 있다.

지난해 일본에서 이뤄진 PE 딜은 105건을 기록했다. 이는 지난 2020년과 같은 수준이다./사진=피치북 갈무리

글로벌 시장조사업체 피치북에 따르면 지난해 일본에서 이뤄진 PE 딜은 105건으로, 약 185억 3000만 달러 규모이다. 딜 수 기준으로는 코로나19가 한창이던 지난 2020년과 같은 수준이다. 특히 유동성이 풍부했던 지난 2021년 이뤄진 딜이 132건(약 291억 9000만 달러)이라는 점을 들면 선방한 수준이기도 하다. 경기 불확실성에도 글로벌 투자사들이 일본 시장과의 접점을 늘렸다는 방증인 셈이다.

일본에 대한 글로벌 투자사들의 투자심리를 자극한 것은 엔저 현상이라고 해도 과언이 아니다. 전 세계가 금리 인상을 단행해온 가운데 일본은 양적완화 기조를 유지해왔다. 이에 엔화 가치는 지난해 11월 곤두박질쳤다.

조금이라도 저렴한 가격에 일본 자산을 매입하려는 글로벌 투자사에게는 이러한 현상이 반가울 수밖에 없다. 특히 이런 시기에 알짜 매물이 쏟아지고 있다는 점은 일본 시장 매력도를 높인다. 피치북은 “일본의 많은 고령 창업자들은 후계자를 찾기 위해 고군분투하고 있다”며 “경영권을 시장에 내놓는 이들이 많아지면서 (PE 입장에서) 투자 기회 또한 커지고 있는 것”이라고 설명했다.

세계가 고령화 사회로 접어드는 가운데 실버케어 산업이 다른 국가 대비 유독 성장하고 있다는 점도 한 몫 한다. 대형 운용사들이 덴티스트리(치과진료), 노인 전용 치료기관 등 헬스케어와 실버케어를 모두 아우르는 투자처를 발굴해 대규모로 투자하는 것과 결을 함께 하기 때문이다.



글로벌 PE들의 일본 관련 딜 경쟁은 갈수록 치열해지는 양상이다. 미국과 더불어 일본을 가장 중요한 시장 중 하나로 꼽아온 콜버그 크래비스 로버츠(KKR)는 지난해 말 일본 사모펀드뿐 아니라 부동산과 인프라 등 관련 투자를 확대하겠다고 선언했다. 엔화와 일본 기업 주가가 모두 떨어진 만큼, 투자를 확대하기에 좋은 기회라는 설명을 덧붙였다.

국내에서는 MBK파트너스의 행보가 돋보이고 있다. 유니버설스튜디오재팬과 인보이스, 아코디아넥스트골프, 다사키, 구로다그룹 등에 투자해온 MBK는 지난 2021년 일본 실버산업 성장세를 높게 보고 일본 노인 돌봄 서비스 업체 츠쿠이 홀딩스를 기업공개 방식으로 인수했다. 최근에도 일본 노인요양서비스 업체 유니매트의 경영권을 3억달러에 인수했다. 인수작업은 오는 4월 마무리될 예정이다.

최근 들어 일본 진출을 선언한 곳도 있다. 중동 최초의 사모펀드운용사인 인베스트코프는 도쿄에 현지 사무소를 설립하고 일본 경제학자이자 전 총무대신을 맡았던 다케나카 헤이조를 인베스트코프 일본 사무소 대표로 선임했다.

피치북은 “글로벌 PE들의 현 움직임을 볼 때 올해 일본에서 의미 있는 규모의 딜이 성사될 가능성이 높다”며 “역대급 엔저 효과가 이어지고 있고, 알짜 매물 또한 속속 등장하는 만큼 투자 기회가 아직 있다고 보는 것”이라고 했다.