by이정윤 기자
2024.01.14 07:00:00
미국 소비 흐름 확인, 인플레 우려 가중 경계
지난해 중국 GDP 5% 달성 여부 관건
차기 대만 총통에 ‘친미’ 라이칭더 당선
달러 대비 위안화 약세 가능성, 환율 상승 압력
“대만 선거 일시 변동성, 중장기적 리스크는 불가피”
[이데일리 이정윤 기자] 이번주 원·달러 환율은 지난주에 이어 1300원 초반대의 박스권을 지속할 것으로 전망된다. 이번주 굵직한 이벤트는 다소 약한 가운데, 미국의 소비 흐름을 살펴보면서 연방준비제도(Fed·연준)와 시장의 금리인하 시기에 대한 간극을 좁힐 수 있을지 관심이 모아진다. 또 대만 총통 선거 결과와 중국의 실물지표에 따른 위안화 변동성에 따라 환율이 영향을 받을 것으로 예상된다.
지난주 환율은 1310~1320원 사이에서 움직였다. 전주에 미국의 탄탄한 고용 시장 확인 후 조기 금리인하 기대감이 잦아든 상황에서 주 초반 12월 소비자물가지수(CPI)에 대한 경계감으로 인해 환율은 1320원대로 올랐다. 주 후반 발표된 미국의 12월 소비자물가는 전월대비 3.4% 증가를 기록하며 예상치를 상회했다. 하지만 연준의 금리 정책에 변화를 줄 정도는 아니라는 판단에 시장의 금리인하 기대는 커지며 환율은 1320원을 하회해 마감했다.
오는 17일에 발표되는 12월 미국 소매판매는 전월대비 0.4% 증가하며 이전치 0.3% 수준을 소폭 상회할 전망이다. 전자제품 할인율 등이 높아지면서 온라인 매출이 증가한 것으로 나타났다. 어도비 어낼리틱스의 데이터에 따르면 지난해 11월 1일부터 12월 31일까지 미국인이 온라인에서만 2221억달러를 지출했으며 이는 당초 예상 금액(2218억달러)을 크게 웃도는 수준으로 지난해 온라인 쇼핑 증가율(3.5%)도 상회한다고 밝혔다.
이같이 미국 소비가 예상보다 양호하게 나온다면 소비자물가에 더해져 3월 금리인하에 대한 시장 기대는 낮아질 것으로 보인다. 이로 인해 달러나 미 국채금리의 하방 경직성이 단기적으로 강화되면서 환율은 상승 압력을 받을 수 있다.
같은날 중국의 지난해 4분기 국내총생산(GDP) 등 실물 지표들이 발표된다. 시장에서는 지난해 중국 경제성장률이 연간 5.2% 상승할 것으로 예상하고 있다. 당초 중국 정부는 지난해 성장률 목표치를 5%로 설정한 바 있다. 다만 10~11월 폐렴 확산에 따른 경제활동 위축을 고려하면 시장 기대치를 하회할 가능성도 있다.
김찬희 신한투자증권 연구원은 “중국의 유의미한 경기 반등이 확인되기 어려운 만큼 제조업 경기 반등에 대한 의구심이 남아있을 것”이라며 “당분간 중국 경기를 가늠할 지표 발표가 부재해 위안화와 원화의 동반 강세 트리거를 찾기까지는 시차가 상존할 가능성이 있다”고 내다봤다.
‘미국과 중국의 대리전’으로도 불렸던 대만 총통 선거가 친미·독립성향인 민주진보당(민진당)의 라이칭더의 승리로 마무리됐다. 민진당은 현재 차이잉원 총통을 비롯해 친미·독립 성향을 갖고 있다. 반면 경쟁 상대였던 허우유이 후보가 속한 국민당은 친중 성격을 띠고 있어 이번 선거를 두고 미국과 중국의 관심이 컸다.
라이칭더 당선자는 선거 유세 기간 동안 대만의 민주주의를 강조했다. 특히 라이칭더는 중국이 노골적인 당선 방해 작전을 벌일 정도로 차이잉원 현 총통보다도 더 강경한 독립주의자라는 점에서 대만해협을 둘러싼 양안 긴장 수위는 차이잉원 집권 8년 기간보다 더 높아질 수 있다.
중국은 그간 라이칭더가 당선되면 양안 긴장이 고조될 것이라고 위협을 가해왔다. 이에 중국의 군사적 위협과 경제적 제재 수위가 강화될 가능성이 크다. 중국과 대만간의 긴장감이 고조될 수 있다는 우려에 안전자산인 달러화의 수요가 증가하며 강세장을 시현할 것으로 예상된다. 이에 달러 대비 위안화는 약세를 보일 수 있고, 이에 따라 원·달러 환율은 상승 압력을 받을 수 있다.
전문가들은 대만 선거 영향이 원·달러 환율에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 봤다. 환율은 일시적인 변동성에 그칠 것이고, 오히려 중장기적인 지정학적 리스크가 될 수 있다는 전망이다.
국내은행의 한 딜러는 “선거 결과가 어떻게 나오든 일시적으로 위안화는 출렁일테고 환율도 같이 움직일 것 같다”면서도 “대만 총통 선거는 금융시장에 중장기적인 영향은 있겠지만, 미국의 금리인하 기대에 대한 추세는 바뀌진 않아 시장에 큰 영향을 주진 못할 것”이라고 말했다.
그는 “주식, 비트코인 등 위험자산 선호 심리가 강하다 보니 달러가 강세로 갈수도 있는데, 약세 요인도 있어서 이번 달 환율은 상하 변동성을 보일 듯 하다”고 덧붙였다.
김 연구원은 “대만 총통 선거 결과는 불확실성을 높일 수 있는 요인”이라며 “다만 예상에서 벗어난 결과가 나오더라도 극단적인 변동성 확대보다는 마찰적인 파고로 해석이 필요하다”고 했다.
국내은행의 다른 딜러는 “당분간 환율은 1290~1330원 레인지에서 움직일 것”이라면서 “금리인하 기대감이 지속되겠지만, 원화가 타 통화대비 유독 약세를 보이고 있어서 추가 상승할 여지는 충분하다”고 전망했다.