13일(현지시간) 로젠블랫은 보고서를 통해 싱가포르 소재 메가스피드(Megaspeed)와 연계된 법인들을 겨냥한 미 법무부(DOJ) 조사 보도가 나오면서 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주가가 크게 하락했다며, 특히 전일 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 사임으로 낙폭은 더욱 컸다고 지적했다.
이에 로젠블랫은 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 IR팀과의 통화 이후, 회사가 ‘엔비디아의 수출 통제 우려에 휘말렸을 뿐 사업에 새로운 차질이 발생했다는 증거는 거의 없다고 강조했다.
해당 보고서에 따르면 9월 분기 기준 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 전체 매출 중 미국이 80%를 차지한 반면, 아시아 비중은 5.5%에 불과하다. 최대 고객사는 매출의 44%를 차지했으며, 로젠블랫은 스페이스X(SPCX)를 유력한 고객사로 지목했다.
또한 로젠블랫이 확인한 결과 슈퍼 마이크로 컴퓨터 IR 팀은 메가스피드에 제품을 공급한 적이 없다고 부인했으며, 싱가포르 당국이 협조가 제한적이었다고 언급한 것과 달리 외부 법률 대리인을 통해 싱가포르 당국과 협조했다고 주장했다.
로젠블랫은 지난 8월 진행된 독립적인 조사 결과에서도 현 경영진이 해당 우회 수출 의혹에 연루된 증거는 발견되지 않았다고 전했다. 실제 컬퍼 리서치의 공매도 보고서에는 슈퍼 마이크로와 메가스피드 간의 직접적인 거래를 입증하지 못했다고 언급됐다.
조사가 아직 종결되지 않았으나, 로젠블랫은 추가적인 사업 차질 징후는 제한적이라며, 미국의 AI 인프라 구축, 블랙웰 실행력, 다가오는 베라 루빈 램프 업 및 수주 잔고의 현금화 전환을 근거로 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 투자의견 ’매수‘와 목표주가 57달러를 유지한다고 덧붙였다.
