동성제약, 본사 팔아 700억 조달…M&A 대신 ‘자력 정상화'

[이데일리 마켓in 원재연 기자] 동성제약 최대주주가 회사를 외부에 넘기는 인가전 인수합병(M&A) 대신, 자체 조달을 통한 회생 절차를 추진하기로 했다. 경영권 분쟁 과정에서 제기된 인가전 M&A가 전임 대표이사 측 이해와 얽히며 공정성 논란이 제기된 데 따른 판단이다.

동성제약 본사

20일 법조계에 따르면 동성제약 최대주주 브랜드리팩터링은 최근 서울회생법원에 존속형 회생계획안을 제출했다. 방학동 본사 토지·건물, 아산공장, 대전·부산 지점, 광진구 직원숙소 등 비영업용 부동산을 매각해 약 530억 원을 확보하는 내용이 담겼다. 본사 자산만 감정가 기준 500억 원 규모로, 회사는 핵심 자산 매각까지 포함해 자력으로 변제 재원을 마련하겠다는 입장이다.

여기에 외부 투자자 조달을 통한 장기차입 205억원이 추가된다. 회생계획안에 따르면 윤진파트너스가 100억~200억원, 브랜드리팩터리 관계사가 100억원을 조건부로 대여하며, 차입금은 2026년에 실행돼 2035년까지 무이자로 상환된다.

총 조달액 735억 원은 회생담보권과 회생채권의 전액 현금 상환에 우선 배정된다. 감자나 출자전환 없이 기존 주주 지분을 유지하는 구조다. 회사는 또한 고정비 축소, 재고 조정, 저수익 제품 라인 정리 등 비용 구조 개선 방안도 병행해 상환 능력을 보강하겠다는 계획이다.

다만 이 같은 자력 회생안은 현재 법원이 진행 중인 인가전 M&A 절차와 함께 진행된다. 서울회생법원은 앞서 유암코를 스토킹호스로 지정해 공개입찰 절차를 개시했으며, 시장에서는 유암코가 약 900억 원 규모의 인수자금 투입을 검토하는 것으로 알려졌다.

내부 갈등도 변수다. 동성제약 이사회는 지난 19일 회생절차 폐지를 추진하는 안건을 의결했지만, 공동관리인은 이를 관리인 권한을 침해한 무효 결정이라고 반박했다. 공동관리인은 인가전 M&A를 중심으로 기존 회생 절차를 유지한다는 입장이다. 경영권 분쟁이 회생 과정에 영향을 주고 있다는 지적도 나온다.

브랜드리팩터링 측 법무대리인은 "경영권 분쟁 과정에서 제기된 회생신청과 스토킹호스 매각 절차는 채권자와 주주의 이익을 충분히 보호하기 어렵다고 판단하고 있다"며 "최대주주는 이를 바로잡기 위해 직접 이해관계인 설득에 나설 예정"이라고 밝혔다.