“주가 0%대 빠져도 '텅장' 된다"…난리 난 '이 상품' 주의보

[이데일리 최정훈 기자] 해외 가상자산거래소에서 거래되는 고위험 파생상품인 ‘무기한 선물’에 대해 금융당국이 투자자 주의보를 내렸다. 최대 200배에 달하는 레버리지(차입 투자)로 기초자산 가격이 조금만 움직여도 투자금 전액을 잃을 수 있는 데다 국내법에 따른 투자자 보호도 받기 어렵기 때문이다.

6일 서울 강남구 빗썸라운지 전광판에 표시된 비트코인 가격.(사진=뉴스1)

16일 금융당국에 따르면 최근 글로벌 가상자산거래소 등 해외 플랫폼에서 한국 주가지수와 주식, 가상자산 등의 가격에 연동되는 무기한 선물 상품이 잇따라 출시·거래되고 있다. 금융당국은 일반 투자자들이 상품 구조와 위험성을 충분히 이해하지 못한 채 투자에 나설 경우 큰 손실을 입을 수 있다고 경고했다.

무기한 선물은 일반적인 선물과 달리 만기가 없는 파생상품이다. 미래의 특정 시점에 기초자산을 인도하거나 결제하는 전통적인 선물과 달리 24시간 연중무휴 거래할 수 있다. 이름에 ‘선물’이라는 표현이 들어가지만 국내 증권시장에서 거래되는 선물·옵션과는 계약조건과 거래구조가 다르다.

가장 큰 위험은 높은 레버리지다. 해외 플랫폼에서 거래되는 무기한 선물은 기초자산의 가격 변동을 10배에서 최대 200배까지 확대하는 구조로 설계돼 있다. 투자자가 예상한 방향으로 가격이 움직이면 높은 수익을 기대할 수 있지만 반대로 움직이면 손실도 그만큼 커진다.

예를 들어 한국 주가지수에 150배 레버리지로 투자했다면 지수가 예상과 반대 방향으로 약 0.66%만 움직여도 투자금 전액이 강제 청산될 수 있다. 주가지수가 1%도 움직이지 않았는데 투자자는 원금을 모두 잃을 수 있다는 의미다.

특히 레버리지 배율이 높을수록 손실이 발생하는 속도도 빨라진다. 가격이 급변하면 추가 증거금을 납부할 시간조차 확보하지 못한 채 강제 청산될 수 있다. 금융당국은 이 같은 투기적 특성 때문에 국내에서는 해당 상품이 제도적으로 허용되지 않고 있다고 설명했다.

투자자 보호 장치가 부족하다는 점도 문제다. 국내 제도권 파생상품은 자본시장법 등에 따라 금융회사의 진입 요건과 투자자 보호 규제가 적용된다. 일반 개인투자자가 장내 선물·옵션을 거래하려면 일정 수준의 기본예탁금을 보유하고 사전교육과 모의거래 등의 요건도 충족해야 한다.

반면 무기한 선물을 취급하는 해외 가상자산 플랫폼은 대부분 국내법상 규율체계가 적용되지 않는다. 투자자가 거액의 손실을 입거나 거래 과정에서 문제가 발생하더라도 국내 금융시장과 동일한 수준의 보호를 기대하기 어렵다.

해외 플랫폼이 갑자기 영업을 중단하거나 파산하는 경우에도 문제가 발생할 수 있다. 사업자가 일방적으로 거래를 중단하거나 전산 사고가 발생하더라도 국내법에 따른 분쟁 해결과 피해 구제 절차를 적용하기 어렵다. 투자자가 맡긴 자산이 안전하게 보관되고 있는지 국내 감독당국이 확인하기도 쉽지 않다.

금융당국은 해외 플랫폼의 한국 주식시장 연계 상품 출시 현황과 국내 시장에 미치는 영향을 면밀히 살펴볼 방침이다. 특히 해외 사업자가 추천 코드 등을 활용해 국내 투자자의 신규 가입을 유도하거나 수수료를 받는 등 불법 영업행위를 하는 경우 수사기관 고발 등 강력하게 대응하기로 했다.

현재 국내 시장과 연계된 무기한 선물 거래를 지원하는 주요 해외 플랫폼에도 국내법 위반이 발생하지 않도록 협조를 요청할 예정이다.

금융당국은 향후 유사 상품의 국내 도입 여부에 대해서도 신중한 입장을 유지했다. 상품이 금융시장에 미치는 영향과 투자자 보호 필요성, 해외 규제 논의 등을 종합적으로 고려해 검토한다는 방침이다.