신현송 "이번 동결은 호미질의 결실…다음 인상은 데이터 보고"

[이데일리 장영은 기자] “7월, 8월 연속으로 두 번 금리를 인상해 정책 여력을 확보했다. 시장 상황에 쫓기지 않고 국내 경제 여건에 맞게 정책을 할 수 있는 운신의 폭을 벌었다.”

신현송 한국은행 총재는 22일 금융통화위원회의 기준금리 동결 결정 이후 가진 기자간담회에서 지난 8월 선제 인상의 필요성을 설명하며 펼쳤던 ‘호미론’을 이어갔다. 당시 “가래로 막을 것을 호미로 막기 위한 것”이라며 7·8월 연속 인상의 배경을 설명했던 그다.

신현송 한국은행 총재가 22일 서울 중구 한국은행에서 열린 통화정책방향 기자간담회에서 질문에 답하고 있다. (사진= 공동취재단)

신 총재는 이날 그 ‘호미질’의 결실로 이번에 기준금리를 동결했다고 밝혔다. 두 차례 선제 인상 덕분에 서두르지 않고 지표를 더 지켜볼 시간을 확보했다는 뜻이다. 다만 동결을 긴축 종료로 읽을 여지는 남기지 않았다. 신 총재는 성장과 물가가 8월보다 강하다고 했고, 다음 인상의 시기와 속도는 추가로 나오는 데이터를 보고 정하겠다고 했다. 금리 인상을 쉬어 가는 ‘매파적(통화 긴축 선호) 동결’이라는 해석이 나오는 이유다.

한은 금통위는 이날 본회의에서 기준금리를 연 3.00%로 동결했다. 7월에 기준금리를 2.5%에서 2.75%로 올리면 통화정책방향을 전환한 뒤 첫 동결이며, 금통위원 전원 일치 결정이었다.

금통위는 동결 배경으로 먼저 대외 불확실성을 들었다. △중동 사태 △주요국 통화·재정정책 운용 △미국 중간선거 이후 정책 변화 등이다. 대내적으로는 8월 전망 때보다 성장·물가의 상방 위험이 커졌다고 봤다. 그러나 3분기 국내총생산(GDP)과 10월 물가 등 추가 데이터를 통해 “좀 더 확인해도 늦지 않다”고 판단했다. 앞선 두 차례 인상이 성장과 물가, 금융안정에 미치는 파급 효과도 점검할 필요가 있다고 했다.

신 총재는 선제 인상의 효과를 구체적으로 들었다. 우선 9월 미국 연방준비제도의 금리 인상에도 국내 금융시장은 상당히 안정적이었다는 것이다. 또 환율이 하향 안정되면서 수입물가 하락 효과가 나타났다는 점도 꼽았다. 주택가격과 금융취약성 지수의 상승 속도가 완화된 것도 선제 인상의 효과란 판단이다. 특히 그는 “금융안정은 천천히 움직이는 구조”라며, 선제 대응으로 그 기울기를 완만하게 만든 효과가 크다고 부연했다.

신현송 한국은행 총재는 지난 7·8월 금리를 연속 인상하며 선제대응 한 덕분에 정책 결정의 운신의 폭을 확보했다고 강조했다. (사진= 사진공동취재단)

만장일치 결정을 완화 신호로 보는 시각에는 선을 그었다. 신 총재는 ‘인상’ 소수의견을 통해 향후 인상 신호를 보내는 방식을 전제하지 말라고 하면서, 경제 상황 평가에 위원들 간 상당한 공감대가 있었다고 강조했다. 이어 “성장세나 물가 오름세가 오히려 8월보다 강한 측면이 있다”고 했다. 그러면서 지금의 긴축적 정책 기조를 이어갈 필요가 있고, 물가가 목표 수준에 안정적으로 수렴한다는 확신이 들 때까지 대응하겠다고 강조했다.

전망 상향도 예고했다. 한은은 8월에 올해와 내년 성장률을 각각 3.3%, 2.9%로 전망했는데, 신 총재는 이를 “상당폭 상회할 것”이라고 했다. 수정 전망치는 11월 회의 때 공개한다. 물가는 올해는 소비자물가와 근원물가 상승률이 8월 전망치(2.7%, 2.5%)에 대체로 부합하겠지만, 내년에는 기존 전망치(2.3%, 2.5%)를 웃돌 것으로 예상했다.

목표치 도달 시점에 대해서는 내년 물가가 목표(2%)보다 높겠지만 후년(2028년)쯤에는 목표 수준에 가까워질 것으로 봤다. 그는 “목표를 당장 달성해야 한다기보다 성장과 여러 여건을 감안해 정책 시계 안에서 달성한다는 원칙이 있다”고 설명했다.

환율에 대해서는 “예측 가능성이 중요하다”고 했다. 원·달러 환율은 이날 2년 만에 최저 수준인 1320원대 안팎에서 움직였다. 신 총재는 실효환율 기준으로 원화가 여전히 예년 평균보다 저평가돼 있다고 평가했다. 원화 강세가 수입물가를 낮추고 가계 구매력을 높인다는 점도 언급했다. 이날 오후 발표되는 한은 분석에 따르면 원화가 10% 절상될 때 소득 1분위(하위 20%) 가계의 구매력은 0.4% 이상 개선되는데, 5분위(상위 20%)보다 훨씬 큰 효과라는 것이다.

신 총재는 이번 간담회에서 현안에 대한 의견도 내놨다. 통화정책방향 전달에 집중하고 현안에는 원론적인 답변에 그쳣던 이전과는 비교되는 모습이다.

재정정책에 대해서는 일시적 재원으로 지속적 지출을 늘리면 되돌리기 어렵다며 지속 가능성을 유의해야 한다고 했다. 정부도 정책 설계 과정에서 이 점을 염두에 둬야 하겠지만 국회에서도 엄격히 심사해야 한다고 당부했다. 석유 최고가격제는 단기적으로 비용 전이를 막는 효과가 컸다고 평가했다. 그러나 장기화하면 가격 구조 왜곡과 재정 부담이 커지는 만큼 출구전략이 필요하다고 했다.