[마켓인]컬러레이, `차이나 디스카운트` 재확인…中기업 IPO `휘청`

[이데일리 이후섭 기자] 올해 첫 국내 주식시장 상장(IPO)을 추진하고 있는 중국 기업 컬러레이홀딩스가 공모 흥행에 실패하면서 상장을 준비 중인 다른 중국 기업들의 부담이 커졌다. 이제 시장 관심은 상장후 컬러레이홀딩스 주가가 어떤 흐름을 보일지로 옮겨가고 있다. 이에 따라 연내 국내 증시에 입성하는 중국 기업이 2~3곳에 머물 것이라는 전망도 나오고 있다.

2일 금융투자업계에 따르면 컬러레이홀딩스는 지난달 31일부터 이틀간 일반투자자 대상 공모주 청약을 진행한 결과 28만주 모집에 경쟁률 0.73대 1을 기록하며 미달했다. 미달 물량은 주관사 신한금융투자가 총액인수 방식으로 인수한다. 같은 기간 공모 청약을 진행한 알에스오토메이션은 1058.82대 1의 경쟁률을 기록하며 1조5000억원이 넘는 청약 증거금을 끌어 모았기에 컬러레이홀딩스의 흥행 결과는 더욱 아프게 느껴진다.

앞서 컬러레이홀딩스는 지난달 27~28일 진행한 기관투자가 대상 수요예측에서 60대 1의 경쟁률에 그치며 희망공모가 밴드 하단인 3800원에서 공모가를 결정했다. 업계 관계자는 “분위기를 끌어 올리기 위해 홍콩과 싱가포르의 사전 세일즈에도 나섰으나 차이나 디스카운트의 높은 벽을 넘지 못했다”며 “최근 공모 시장의 뜨거운 열기에도 불구하고 감사의견 거절로 상장폐지 위기에 놓인 중국원양자원(900050) 완리(900180) 등으로 인해 중국 기업에 대한 불신이 커지면서 국내 투자자로부터 외면을 받았다”고 설명했다. 공모 시장은 이달에만 10조원이 넘는 청약 증거금이 몰리면서 활기를 띄고 있다.

시장은 오는 10일 코스닥 상장후 컬러레이홀딩스 주가에 주목하고 있다. 공모 흥행에는 실패했지만 올해 처음으로 상장하는 중국 기업으로서 다른 중국 기업의 향후 행보에 미치는 여파는 여전하기 때문이다. 유진투자증권과 기업공개(IPO) 주관계약을 맺고 다음 차례를 준비하고 있는 윙입푸드는 아직 한국거래소의 상장예비심사 승인을 대기하고 있는 상황이라 컬러레이홀딩스의 주가 움직임을 살필 시간적 여유는 충분하다. 최근 거래소는 윙입푸드의 현지 실사를 다녀온 것으로 알려졌다.

일단 컬러레이홀딩스 자체에 대한 증권가의 평가는 긍정적이다. 화장품의 색감 및 광택 원재료로 사용되는 진주광택안료를 개발·생산하고 있는 업체로서 색조 화장품 시장의 안정적 성장에 따른 수혜가 전망된다. 박종선 유진투자증권 연구원은 “글로벌 화장품 및 색조 화장품 시장은 각각 연평균 5%, 6% 성장하며 올해부터 빠르게 회복세로 전환될 것”이라며 “컬러레이홀딩스는 로레알·에스디로더 등 글로벌 화장품 업체에 원료를 납품하고 있고 미국 코보(KOBO)와도 협력관계에 있어 전방산업의 성장 속에 수혜가 기대된다”고 판단했다. 중국 로컬 화장품 시장의 성장에 따른 성장 모멘텀도 보유하고 있다는 설명이다.

다만 국내 증시에 상장한 중국 기업들이 지지부진한 주가흐름을 보이고 있는 점은 부담이다. 코스피지수가 사상 최고가 랠리를 이어가는 등 증시 상승세 속에서도 하반기 12개 중국 상장사 중 10곳은 주가가 하락했다. 차이나하오란(900090)(-29.6%) 로스웰(900260)(-18.3%) 글로벌에스엠(900070)(-10.9%) 헝셩그룹(900270)(-10.4%) 등의 낙폭이 두드러졌다. 또 오는 10일과 11일 중국원양자원과 완리가 거래소로부터 부여받은 개선기간이 끝나면서 상폐 여부가 결정되는 점도 변수로 작용할 전망이다.

올해 중국 상장사는 2~3개로 지난해(6개)의 절반 수준에 머무를 전망이다. 보수적으로 접근하면 컬러레이홀딩스와 상장예비심사를 청구한 윙입푸드 단 2개에 그칠 것이라는 관측도 나온다. 5~6개 업체가 9월이후 상장예비심사를 청구하거나 준비 단계에 있으나 심사 기간 등을 고려하면 일정이 빠듯하다. 업계 관계자는 “보통 거래소에 예비심사를 청구하고 2달내 승인 여부가 결정되는데 현재 20개가 넘는 기업이 심사 청구에 밀려 있어서 시간이 지체될 전망”이라며 “아무래도 중국 기업은 신뢰 문제로 인해 거래소 입장에서도 더욱 자세히 들여다 볼 수 밖에 없다는 점을 고려하면 컬러레이홀딩스와 윙입푸드 외에 많아야 1~2곳이 올해 상장할 수 있을 것”으로 내다봤다.