(영상)정제마진 '사상 최고'인데...정유사 2분기 수익성은 '글쎄'

<앵커>

유가 상승에 따른 정제마진 강세로 국내 정유사들은 지난 1분기 역대급 실적을 기록했습니다. 수익성 지표인 정제마진은 2분기에 더욱 강한 모습을 보이고 있는데요. 그럼에도 정유사들의 2분기 이익은 1분기보다 줄어들 것으로 예상됩니다. 왜 그런지, 성주원 기자가 보도합니다.

2일 이데일리TV 뉴스 방송

<기자>

정유사의 수익성 지표인 정제마진이 주간 평균 기준 배럴당 20달러를 돌파했습니다. 석유제품의 공급이 부족한 때문입니다.

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이같은 정제마진 강세는 지난 3월 중순부터 두드러지더니 4월 들어서 매주 기록을 써나가고 있습니다. 적어도 2분기까지는 이같은 추세가 이어질 것으로 보입니다.

[김양섭 SK이노베이션 재무부문장(부사장) / 지난 4월29일 실적발표 컨퍼런스콜]

“2분기 정제마진은 러시아-우크라이나 사태에 따른 타이트한 수급 및 낮은 수준의 재고 상황이 지속되며 양호한 레벨을 유지할 것으로 예상됩니다.”

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그럼에도 정유사들의 2분기 영업이익은 지난 1분기보다 줄어들 전망입니다.

지난 1분기 1조6491억원의 영업이익을 기록한 SK이노베이션(096770)의 경우 2분기 영업이익 컨센서스는 그 절반에도 못미치는 수준(6666억원)입니다. 에쓰오일(S-Oil)은 2분기(7198억원)에 1분기(1조3320억원)의 절반을 조금 넘는 영업이익을 창출할 것으로 예상됩니다.

2일 이데일리TV 뉴스 방송

2분기 정제마진이 1분기보다 더 높은데 이익은 왜 줄어들까. 그 답은 정제마진에 반영되지 않은 숨은 비용과 재고 관련 이익 효과에서 찾을 수 있습니다.

정유사들은 산유국에서 원유를 구입하면서 경우에 따라 웃돈(프리미엄)을 지불합니다. 이 웃돈을 감안하면 실제 정제마진은 생각보다 크지 않다는 것이 업계의 설명입니다.

[조상범 대한석유협회 대외협력실장]

“현재 정제마진에서 OSP(중동 원유 공식 판매가격·국제유가 가격에 추가로 붙이는 프리미엄)를 빼게 되면 실질 정제마진은 높지 않고 또 이마저도 정유사 손익분기점인 배럴당 4달러의 마진을 제하게 되면 실질 정제마진은 3달러 내외에 불과한 상황입니다. 더욱이 현재 높은 고유가로 인해서 수요가 위축된다면 정제마진은 언제든 다시 하락할 수 있습니다.”

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게다가 국제유가가 2분기 들어 100달러 안팎에서 횡보하고 있기 때문에 1분기만큼의 재고 관련 이익 효과를 2분기에 기대하기는 어려워졌습니다.

정유업계는 향후 변수인 러시아-우크라이나 사태 전개에 따른 석유 수급 변화와 환율 변동성 등에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

이데일리TV 성주원입니다.