29일 서울 중구 롯데호텔에서 열린 ‘코리아 프리미엄 위크 2026’ 정책세션 1에서는 ‘코리아 프리미엄 시대를 위한 비전과 과제’를 주제로 한국 증시의 재평가를 지속하기 위한 방안이 논의됐다.
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송기명 한국거래소 유가증권시장본부장은 기조연설에서 자사주 소각과 주주환원 확대, 효율적인 자본 배분을 통해 자기자본이익률(ROE)을 구조적으로 끌어올려야 한다고 강조했다. 엄격한 상장심사와 신속한 부실기업 퇴출, 대형주와 중소형주 간 양극화 완화, 거래시간 연장도 주요 과제로 제시했다.
이어 특별연설에 나선 코너 키호 유엔 책임투자원칙(UN PRI) 이사회 의장은 스튜어드십 활동을 장기 투자 과정의 일부로 봐야 한다고 강조했다. 그는 “자산 소유자는 운용사에 기대하는 바를 명확히 밝히고 이를 이행할 장기적인 권한과 자원을 부여해야 한다”며 “장기 성과를 요구하면서 운용사를 단기 성과로 보상해서는 안 된다”고 말했다.
스티븐 도버 프랭클린템플턴 수석 시장전략가는 “한국은 기술 발전과 경제 성장 측면에서 ‘기적의 국가’”라며 한국 시장을 긍정적으로 평가했다. 그러면서 글로벌 투자자들의 한국 중소형 성장기업 접근성 제고를 위한 상장자본 투자 관련 규제 개선과 디지털자산·토큰화 분야의 경쟁력 강화를 제언했다.
“정보 공백 해소하고 시장 인프라 정비해야”
이어진 패널토론에서는 김세완 자본시장연구원 원장을 좌장으로 기업 지배구조와 정보 비대칭, 시장 인프라 등 한국 증시 선진화를 위한 핵심 과제가 논의됐다.
김학균 신영증권 리서치센터장은 “금융지주회사를 중심으로 주주 중심의 자본 배분과 자본 효율성 제고 사례가 나오고 있다”면서도 “한국을 대표하는 대기업에서 유의미한 지배구조 변화가 나타났다고 보기는 어렵다”고 말했다. 이어 “법을 바꾼다고 자본시장의 행동이 저절로 바뀌는 것은 아니다”며 적극적으로 의결권을 행사할 액티브 펀드의 기반이 약한 점을 한계로 꼽았다.
믹소 다스 JP모건 한국·대만 주식전략 총괄은 최근 한국 증시 상승의 배경으로 반도체 업황과 기업지배구조 개혁을 꼽았다. 기업의 이익 성장과 무위험금리, 주주환원, 지배구조가 밸류에이션을 결정하는 주요 요인이며 정부의 개혁 정책이 시장 재평가를 뒷받침하고 있다는 진단이다.
김남종 한국금융연구원 자본시장연구실장은 “2025년 코스닥 상장사 가운데 기업 분석보고서가 발간된 기업은 전체의 40%가 채 되지 않는다”며 “기관투자가의 코스닥 투자를 유도하려면 분석 범위를 넓히고 정보 비대칭을 완화해야 한다”고 강조했다. 애널리스트의 독립성과 보상체계 개선도 필요하다고 제언했다.
피터 스타인 아시아증권산업금융시장협회(ASIFMA)·글로벌금융시장협회(GFMA) 대표는 “한국 시장의 거시 여건과 개혁 방향은 매력적이지만 투자자 자금이 원활히 들어오려면 시장의 ‘배관’이 제대로 작동해야 한다”고 말했다. 그는 T+1 결제 전환에 앞서 공매도 전산시스템과 증권 대차 등 기존 인프라의 문제부터 해소해야 한다고 강조했다.
사이먼 윌리엄스 블랙록 매니징디렉터는 “투자자의 신뢰를 얻으려면 규제가 일관되고 예측 가능해야 하며 시장에 미치는 영향에 비례해야 한다”며 “T+1 결제는 시장을 개선할 기회지만 충분한 소통과 준비를 거쳐야 한다”고 짚었다.
김정영 한국거래소 경영지원본부 상무는 밸류업 공시 기업이 758개사로 시가총액 기준 전체의 84.3%에 달한다고 밝혔다. 오는 11월 2일부터 시행되는 저PBR 기업 공표제도에 대해서는 “기업이 저평가 원인을 스스로 진단하고 실질적인 개선 방안을 마련하도록 유도하는 것이 목적”이라고 설명했다.
한편 코리아 프리미엄 위크는 금융위원회와 한국거래소가 공동 주관하는 통합 자본시장 기업설명(IR) 행사다. 증시 유관기관과 금융투자업계 등 42개 기관과 상장기업 55개사가 참여하며, 다음 달 16일까지 정책 세션과 상장기업 IR 등 총 25개 프로그램이 진행된다.
