대어급 신규상장 종목, 주가 지지부진
5일 금융투자업계에 따르면 상반기 국내 증시에 상장한 21개 종목의 총 공모 규모는 4조7600억원으로 전년동기대비 4배가량 증가했다. 넷마블(2조6617억원), 아이엔지생명(1조1055억원), 제일홀딩스(4219억원) 등 대어급들이 몰린 덕이다. 다만 정작 이들은 공모 과정에서 기대에 못 미치는 성적표를 받아 들었다. 최대어로 주목받았던 넷마블의 일반투자자 대상 공모 청약 경쟁률은 29대 1에 그쳤다. 아이엔지생명의 청약 경쟁률은 0.82대 1을 기록해 미달됐으며 제일홀딩스는 21대 1을 기록했다. 제일홀딩스는 수요예측에서 희망 공모가 하단인 2만700원으로 공모가를 확정하기도 했다. 지난해 최대어로 꼽혔던 삼성바이오로직스(207940)(45대 1)와 2015년의 이노션(214320)(204대 1) 미래에셋생명(085620)(38대 1) 경쟁률과 비교된다.
상장 후 주가흐름도 지지부진하다. 넷마블 주가는 공모가를 밑돌고 있으며 지난달 30일 코스닥시장에 상장한 제일홀딩스의 공모가 대비 주가 하락률은 10%가 넘는다. 아이엔지생명은 9% 가량 공모가를 웃돌고 있으나 공모가를 회복하는데 한 달 넘게 걸렸다.
대어급들의 부진은 상장 절차를 밟아 가면서 예견됐다. 공모가 고평가 및 편법승계 논란 등 잡음이 끊이지 않았다. 사모펀드가 대주주라는 우려가 부각된 아이엔지생명은 투자금 회수를 위해 무리한 밸류에이션을 적용해 공모가를 높게 산정했다는 논란에 휩싸였다. 제일홀딩스는 김흥국 회장이 장남인 김준영씨에게 2012년 올품의 지분을 넘겨주면서 증여세 100억원으로 10조원 규모 그룹의 최상위 지주회사를 지배하게 됐다는 지적이 제기됐다.
또 넷마블부터 시작한 청약 수수료 부과로 국내 기관투자자의 높은 호응을 이끌어 내지 못했다는 분석도 나온다. 해외 기관투자자에는 3년전부터 수수료를 부과했으나 국내 기관에는 올 들어 넷마블 수요예측에서 처음으로 배정된 금액의 1% 이내의 청약 수수료를 입금하도록 했다. 아이엔지생명과 제일홀딩스, 셀트리온헬스케어 등 다른 대어들에도 청약 수수료를 부과하기로 했다. 자산운용업계 관계자는 “올해 시장 규모는 급격히 커졌지만 대형주 부진이 고착화되면서 분위기가 확 바뀌었다는 느낌이 든다”며 “기관들이 청약 수수료에 부담을 느끼는 것은 사실이나 대어급들의 경우에는 울며 겨자먹기 식으로 참여하고 있다”고 설명했다.
반도체 업황 등에 업은 스몰캡 ‘인기’
반면 상반기 증시에 입성한 반도체 및 유기발광다이오드(OLED) 관련 8개 종목들은 흥행에 성공했다. 이달 공모 청약을 진행한 브이원텍까지 포함한 9개 업체의 평균 청약 경쟁률은 750.5대 1을 기록했다. 청약 증거금은 총 18조3217억원이 몰렸다. 이들 8개 종목의 공모가 대비 평균 주가 상승률은 47%에 달한다.
최종경 BNK투자증권 연구원은 “전체적인 IPO 시장 분위기는 코스닥 신규상장 기업들이 이끌고 있다”며 “이는 지난 3~6월 상장한 코미코(183300) 서진시스템(178320) 이엘피(063760) 등 반도체와 디스플레이로 대표되는 IT 장비·소재 기업들의 주가 상승에 힘입은 결과”라고 판단했다.
향후 반도체 관련 업체들의 상장 일정도 계속된다. 이달 13일 브이원텍이 코스닥시장에 상장할 예정이며 힘스도 이달 상장으로 목표로 수요예측과 공모 청약을 진행한다. 선익시스템·에이피티씨·야스·케이피에스 등은 한국거래소에 상장예비심사를 청구하고 일정을 진행 중이다.
