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27일 관련 업계에 따르면 한화호텔앤드리조트는 최근 골든베이GC 매각 주간사로 삼정KPMG를 선정하고 9월초 예비입찰(LOI)을 거쳐 숏 리스트(적격 인수후보자)를 추릴 예정이다. 9월중 우선협상대상자를 선정한다면 연내 딜 클로징도 가능할 것으로 보인다. 국내 재계서열 50대 대기업중 가장 많은 골프장을 보유하고 있는 한화는 골든베이GC를 포함해 용인·설악·제주프라자, 제이드팰리스(춘천) 등을 운영 중이다. 그간 모두 회원제로 운영되다 골든베이GC만 올해 5월 영업이익 개선을 위해 대중제로 전환했다. 골프여제 애니카 소렌스탐이 코스를 설계한 골든베이GC는 27홀(231만4000㎡) 규모로 2010년 9월 개장했으며 56실의 골프텔(브랜드 ‘투스칸빌리지’)을 보유하고 있다.
업계에서는 회원제에서 대중제(퍼블릭)로 전환된 이후 운영 기간이 짧아 자체 상각전영업이익(EBITDA) 산정이 어려운데다 수도권과 접근성이 좋지 않다는 점에서 매각가로 2000억원 안팎으로 관측하고 있다. 다만 최근 코로나19(신종 코로나바이러스 감염증)에 따른 국내 골프장 수요가 늘면서 예약률이 전년대비 2배가량 상승하고 있다는 점은 긍정적이다. 두산그룹이 구조조정 차원에서 매각을 추진했던 클럽모우CC(27홀 대중제, 홍천) 역시 시장의 예상을 웃도는 1850억원에 거래된 전례가 있다.
한 골프업계 관계자는 “한화로선 한화호텔앤드리조트의 재무구조 개선뿐 아니라 보유 골프장 포트폴리오 재조정 측면에서 골든베이GC 매각에 나선 것으로 보인다”고 짚었다.
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한화의 이번 골든베이GC 매각은 한화호텔앤드리조트의 재무상황 악화가 결정적으로 작용했다. 한화호텔앤드리조트는 그간 H&R(콘도, 골프장, 리조트 등)과 FC(식자재 유통 및 급식사업) 사업부문을 운영했지만 올해 2월 FC부문을 단순물적분할해 사모투자펀드인 VIG파트너스에 매각(1000억원)했다. 그만큼 재무상황이 여의치 않은 셈이다.
이번 골든베이GC 매각 결정 역시 대규모 당기순손실 발생과 차입금 증가로 재무안정성이 저하된데다 코로나19 영향으로 실적 회복이 불투명한데 따른 것으로 해석된다. 실제 지난해 251억원 규모의 영업손실이 발생한 한화호텔앤드리조트는 올 상반기에도 712억원의 적자를 기록했다. 이런 상황에서 프리미엄 리조트 사업을 위한 선투자, 연결대상 자회사의 차입금 및 리스부채 가세 등으로 연결기준 차입금이 증가해 부채비율은 2018년 말 267%에서 작년 말 383%로 크게 상승했다. 올해 6월말 기준으로는 부채비율이 400%를 넘은 상황이다.
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한기평은 단기간 내 재무구조가 개선될 가능성도 제한적일 것으로 내다봤다. 염재화 연구원은 보고서를 통해 “한화호텔앤드리조트는 자구계획으로 투자 이연 및 유휴자산 유동화 등을 추진하고 있으며 저수익 사업의 구조조정 등을 통한 수익구조 개선도 도모할 예정”이라며 “하지만 확대된 차입부담 및 코로나19에 따른 영업환경 악화를 고려하면 단기간 내 재무구조 개선 가능성은 제한적일 것”이라고 내다봤다.
