(영상)물적분할에 뿔난 개미…"다른 방법 없다"는 배터리사

29일 이데일리TV 뉴스 방송

<앵커>

LG화학에 이어 SK이노베이션, 포스코 등 주요 상장사들의 핵심사업 물적분할이 잇따르면서 소액주주들의 불만이 커지고 있습니다. 그러나 천문학적인 투자가 필요한 기업 입장에서는 다른 선택을 할 여지가 크지 않은 것도 사실인데요. 주주가치 훼손을 막을 방법은 없는지 성주원 기자가 보도합니다.

<기사>

“기업의 물적분할을 금지시켜 달라”, “반자본주의 물적분할 법 개정이 필요하다”

최근 청와대 국민청원 게시판에 올라온 기업 분할 관련 청원글입니다.

LG화학(051910)이 지난해 물적분할한 배터리 자회사 LG에너지솔루션의 상장절차를 진행하면서 주가가 곤두박질 치고 있는 가운데 SK이노베이션(096770)과 포스코(005490)도 핵심사업의 물적분할을 단행하거나 결정하면서 소액주주들의 분노가 거세게 표출되고 있습니다.

물적분할은 기존 주주들과 신설회사의 주식을 나눠 갖는 인적분할과 달리 회사가 신설회사 주식을 100% 소유하는 방식으로 기업 입장에서는 사업에 대한 지배력을 유지하면서 상장을 통해 대규모 자금을 유치하기도 쉽습니다.

29일 이데일리TV 뉴스 방송

최근 기업들이 잇따라 물적분할을 선택한 이유는 이처럼 대규모 투자 재원을 마련하기 위해 가장 효율적인 방법이라는 판단에서입니다.

전기차의 핵심 부품인 배터리는 향후 가파른 수요 증가가 예상되고 있고 배터리 제조사들은 생산능력을 확대하기 위해 국내외에 공격적으로 공장을 짓고 있습니다.

매년 조단위 자금을 쏟아붓지 않으면 경쟁에서 밀려날 수밖에 없는 상황입니다. 기업 입장에선 신규 투자자금 조달을 위해 물적분할 이후 기업공개(IPO)가 불가피한 선택입니다.

물적분할이 아니면 유상증자를 통해 자금을 조달할 수 있습니다. 그러나 이 역시 기존 주주가치 하락을 불러올 수 있는데다 조달 규모도 제한적입니다.

29일 이데일리TV 뉴스 방송

[유정주 팀장 / 전국경제인연합회 기업제도팀]

“기업들이 전략적으로 인적분할, 물적분할 중에 선택하게 되는데 주로 물적분할을 선택하는 이유는 그 절차가 단순하고 추후 자금조달이 쉽기 때문입니다.”

과거 한때는 인적분할이 지배구조 측면에서 대주주에 유리한 방식이라며 비판을 받기도 했습니다.

결국 분할 방식에 대한 옳고 그름의 문제라기보다는 주주가치 훼손을 막기 위한 장치를 마련하는 것이 해법이 될 수 있다는 목소리가 나오고 있습니다.

모회사 주주에 대한 배당을 늘린다든지 등의 실질적인 주주가치 제고 방안 마련이 필요해 보입니다.

이데일리TV 성주원입니다.