“외국인 돌아왔다”…코스피 본격 반등할까? 증권가 전망은

[이데일리 김경은 기자] 코스피가 급락 이후 반등에 나섰지만 본격적인 상승세로 돌아섰다고 판단하기에는 이르다는 분석이 나왔다. 외국인 투자자가 8거래일 만에 순매수로 전환하고 기관의 저가 매수세가 유입되면서 투자심리가 다소 개선됐으나 시장 변동성이 여전히 높은 수준을 유지하고 있기 때문이다. 증권가에서는 당분간 코스피가 저점을 탐색하며 등락을 반복할 가능성이 높다고 전망한다.

10일 서울 중구 하나은행 딜링룸 현황판에 코스피 등이 표시되고 있다. 이날 코스피는 전 거래일 대비 220.28포인트(4.39%) 오른 5239.13에 장을 마감했다. (사진=연합뉴스)

강혜성 상상인증권 연구원은 11일 보고서에서 “시장에 드리웠던 공포감은 일단 진정되는 모습이지만 뚜렷한 회복으로 보기는 어렵다”며 이같이 밝혔다.

코스피는 지난주 장중 5000선 아래로 밀려났으나 이번 주 들어서는 미국 반도체주 반등에 힘입어 상승세를 보이고 있다. 미국 필라델피아 반도체지수는 지난 6일 4.2%에 이어 9일 6.9% 상승하며 국내 증시의 반등을 이끌었다.

그러나 반등의 강도는 아직 충분하지 않다는 평가다. 국내 증시는 지난 9일과 10일 모두 상승 출발했지만 종가는 시초가를 밑돌았다. 장 초반 상승세를 끝까지 유지하지 못했다는 점에서 투자심리가 여전히 불안정하다는 분석이다.

수급 측면에서는 긍정적인 변화가 나타났다. 8거래일 연속 국내 주식을 팔아치웠던 외국인이 순매수로 돌아섰고, 기관투자자도 낙폭이 컸던 종목을 중심으로 매수에 나섰다. SK하이닉스(000660)의 하루 약 3500억원 이상 규모 자사주 매입 물량도 지수 하단을 지지하는 요인으로 꼽혔다.

다만 외국인 자금이 지속적으로 유입되기 위해서는 시장 변동성이 낮아져야 한다는 지적이다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 최근 60%대에 재진입했다. 연초 이후 국내 증시가 여전히 20% 넘게 상승한 상황에서 높은 변동성이 외국인 자금 유입을 제약할 수 있다는 설명이다.

대외 변수도 부담이다. 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치인 0.3%를 웃돌았다. 근원 CPI 역시 0.3% 올라 예상치인 0.2%를 상회했다. 여기에 크리스토퍼 월러 미국 연방준비제도(연준·Fed) 이사가 0.5%포인트 금리 인상 가능성을 시사하면서 통화정책에 대한 경계감도 커졌다.

인공지능(AI) 투자와 관련한 우려가 일부 완화된 점은 긍정적이다. 최근 증시 급락을 촉발했던 데이터센터 투자 위축 우려가 건설 중단보다는 일정 지연의 문제로 인식되면서 AI 산업의 성장 사이클이 종료될 수 있다는 불안감이 줄어들고 있다는 분석이다.

미국 AI 클라우드 기업 코어위브가 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표하고 연간 매출 전망치를 상향 조정한 점도 투자심리 개선에 기여했다. 국제유가가 하락 추세를 보이고 있다는 점 역시 인플레이션 부담을 일부 덜어주는 요인이다.

강 연구원은 “외국인 자금이 지속적으로 순유입되기 위해서는 연초 이후 급상승한 변동성의 감소가 수반돼야 한다”며 “저점 탐색 국면에서 단기적 등락장세 가능성을 높게 본다”고 말했다.