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약세장 속 우크라이나 재건 관련주가 상승세를 이어간 것은 우크라이나군이 최근 동북부 하르키우에서 러시아군을 몰아낸 후 동부와 남부 전선에서 공세를 확대하고 있다는 소식이 전해진 덕이다. 미국 역시 군사지원을 계속 확대할 방침인 만큼 전세 역전에 대한 기대감까지 감돌고 있다.
증권가에서는 우크라이나 재건 관련주에 보수적으로 접근해야 한다고 조언하고 있다. 며칠 새 우크라이나 군이 영토 수복에 성공하긴 했으나 종전 여부를 판단하기는 이르다는 것이다. 궁지에 몰린 블라드미르 푸틴 러시아 대통령이 동원령을 통한 반격 혹은 전략무기 사용을 통한 확전 가능성도 남아 있다. 조 바이든 미국 대통령은 “우크라이나가 상당한 진전을 이룬 것은 분명하나 긴 여정이 될 것으로 생각한다”며 섣부른 종전론에 선을 그었다.
우크라이나가 피점령 영토를 되찾지 못하고 휴전 혹은 종전할 경우 우리 기업이 재건 수혜를 받지 못할 가능성도 있다. 우크라이나가 아닌 러시아 점령지 재건이 중심이 될 수 있기 때문이다. 전쟁 발발 이후 한국은 대러제재에 동참하며 러시아의 비우호국으로 지정되어 있다.
한재혁 하나증권 연구원은 “우크라이나 군이 하르키우를 수복하며 재건주고 주목받고 있으나 아직은 종전 기대감에 의한 상승인 만큼 불확실한 면이 많다”며 “전쟁이 끝나야 재건 여부도 결정되는 만큼 테마주 성격을 벗지 못하고 불안한 상승을 이어가는 모양새”라 말했다.
