"글로벌 경제 회복단계 진입..장기 금리 더 오를 것"

이주열 한국은행 총재가 지난달 25일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 본회의에서 회의를 주재하고 있다.(사진=한국은행)

[이데일리 이윤화 기자] 국내 장기시장금리인 국고채 10년물 금리가 글로벌 경기회복 기대 등으로 인한 주요국 국채 금리 상승, 코로나19 대응을 위한 국채 발행 물량 증가 등에 의해 오름세를 지속할 것으로 보인다.

10일 한국은행은 분기마다 발표하는 ‘2021년 3월 통화신용정책보고서’에서 “향후 국내 장기금리는 주요국의 재정·통화정책과 코로나19 추이, 주요국의 국채금리 움직임, 국내 경기회복세 및 국고채 수급 상황 등에 영향을 받아 추가 상승 할 것”이라고 밝혔다.

우리나라 국채 10년물 금리는 지난해 8월 연 1.254%에서 3월 10일 기준 연 2.036%까지 꾸준히 상승했다. 지난달 말에는 미국 국채 10년물 금리가 연 1.6%대를 상회하는 등 주요국 국채금리의 상승폭이 확대됨에 따라 원화 채권 10년물 역시 1.96%까지 뛰어오르며 2%대를 넘나들고 있다.

국내 장단기 시장금리 변동 추이. (자료=한국은행)

한은은 이에대해 “지난해 하반기 이후 지속되고 있는 국내 장기금리 상승에는 글로벌 경기회복 및 인플레이션 기대에 따른 주요국 금리 상승 등 대외요인의 영향이 크게 작용하는 가운데 국고채 발행 확대로 인한 국내 수급요인 등이 더해진 데 주로 기인한 것으로 보인다”고 진단했다.

특히 올해는 지난해에 이은 대규모 경기부양책 추진, 백신 보급 등으로 경기회복 기대가 강화된 데다 수요와 공급 측면의 인플레이션(물가 상승) 압력이 커졌다. 여기에 사상 최대 규모로 예상되는 미국 중장기 국채 순공급 전망도 더해지면서 금리가 추가 상승할 것으로 보인다.

미국 상무부에 따르면 개인소비지출(PCE) 물가지수의 상승률은 지난해 말 1% 초중반 수준(12월 기준 1.3%)을 보였지만 물가 연동 국채에 반영된 10년물 기대인플레이션율(BEI·Breakeven Inflation Rate)은 최근 2%를 상회하는 수준(2월 26일 기준 2.15%)으로 확대됐다. 이는 금융시장의 인플레 전망이 연준 목표치(2%)를 넘었다는 뜻이다. 소비도 견조한 회복세를 보이고 있다. 미국은 개인저축 잔액이 장기 추세의 2배 수준에 달해 경제활동이 정상화되면 민간 소비가 빠르게 증가할 가능성이 있다. 또 주요 원자재 가격과 선박운임 등 생산비용 상승도 물가상승압력으로 작용할 것으로 예상된다.

국내외 일부 경기지표가 긍정적으로 발표되고 지난해 11월 이후부터는 미국 대선 불확실성 감소, 주요국의 코로나19 백신 보급 등으로 위험회피 심리가 완화된 점도 금리상승 요인으로 작용했다. 아울러 국내 코로나19 대응 및 경기회복 지원 과정에서 국고채 발행 물량 증가에 대한 우려가 부각된 점도 장기금리 상승요인으로 작용할 것으로 보인다. 올해 예정된 국고채 총발행 예정액은 176조4000억원 수준으로 지난해 1~4차 추경이 반영된 174조5000억원과 비슷한 수준이지만, 4차 재난지원금 지급 등 코로나19 대응을 위한 추경 편성으로 국채 발행물량이 추가 확대될 가능성이 높다.

이에 한은은 지난달 26일 향후 국고채 발행규모 증가에 따른 시장금리 변동성을 완화하기 위해 총 5조~7조 원 규모의 국고채 단순매입 계획을 발표했다. 이중 지난 9일 2조원 매입 계획을 밝혔다. 매입 대상은 국고채권 10년물 1조1700억원어치와 5년물 국채 1400억원어치, 3년물 국채 6900억원어치 등이다.