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KT&G는 인도 현지 유통 전문기업인 ‘케다라 트레이딩’(Kedara Trading)과 유통 계약을 체결하며 초슬림 담배 사업을 확장하고 있다는 점에 주목했다.
류 연구원은 “인도는 세계 최대 인구 수와 높은 흡연율을 기반으로 담배 산업이 성장할 것으로 기대되는 지역”이라며 “인도 사업 확장을 통해 해외 확대 전략이 가속화할 전망”이라고 밝혔다.
니코틴 파우치, 액상형 베이퍼 등 신규 카테고리로의 진출도 긍정적이라는 분석이다 류 연구원은 “연기가 나지 않는 게 특징인 니코틴 파우치는 미국 시장에서 고성장 중인 카테고리”라며 “현재 KT&G는 인수합병(M&A) 등 다방면으로 사업 방식을 검토 중인 것으로 파악된다”고 설명했다.
하반기 다양한 주주환원 정책이 실행되는 것도 긍정적인 요인으로 꼽았다. KT&G는 현금배당 6000억원, 신규 자사주 매입 및 소각 3000억원, 추가 자사주 매입 및 소각 등으로 구성된 2025년 연간 총 1조1000억원 이상의 현금환원 계획을 발표한 가운데, 현재까지 3663억원 규모의 기보유 자사주 330만주 소각을 진행했다.
류 연구원은 “을지로타워, 메리어트 서울 남대문 호텔 등 비핵심자산 매각이 진행 중으로 2024년 수준을 상회하는 주주환원이 기대된다”며 “2025년 연간 가이던스 상향 가능성도 관전 포인트”라고 짚었다.
류 연구원은 또 “단기적으로는 하반기 주주환원 및 2025년 가이던스 상향 가능성, 장기적으로는 본업 경쟁력 강화 등을 통한 주가의 우상향이 기대된다”며 “KT&G는 현재 12개월 선행 주가수익비율(PER) 기준 12배 수준에서 거래되고 있는데 상승여력이 여전히 높아 매수 구간으로 추천한다”고 밝혔다.
