다만 거래 집중만으로 이상거래를 의심하기는 어려워 보인다. 실제 가격 상승기에 거래가 활발한 투자자들의 매매가 더 빠르게 늘어나는 현상은 기존 시장 등에서도 관찰돼왔다. 이에 관련 거래 데이터를 확인하고 있는 금융감독당국도 문제가 없는 것으로 보고 있다.
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하지만 해당 수치는 보유량이 아닌 거래대금 기준이다. 같은 자금으로 매수와 매도를 반복할수록 실제 보유 자산 규모와 관계없이 전체 거래대금에서 차지하는 비중은 높아질 수 있다.
특히 가격 상승기에 거래 빈도가 높은 투자자들의 거래량이 더 빠르게 증가하는 현상은 과거 가상자산시장은 물론이고 전통적인 주식시장에서도 관찰돼 왔다. 앞서 지난 2022년 자본시장연구원도 국내 개인투자자 약 20만명의 실거래 내역을 분석한 결과, 직전 시점의 시장수익률이 높을수록 개인투자자의 거래량이 증가했으며 거래 빈도가 높은 투자자일수록 이러한 경향이 강하게 나타났다고 분석한 바 있다.
빗썸은 이번 거래 집중 역시 이 같은 현상의 연장선이라는 입장이다. 가격 상승기에 거래가 활발한 이용자들의 매매 규모가 상대적으로 빠르게 증가하면서 전체 거래대금에서 상위 이용자가 차지하는 비중도 함께 높아졌다는 설명이다.
금융감독원도 상위 계정의 거래 비중이 높아졌다는 사실만으로 이상거래로 판단하기는 어렵다고 보고 있다. 금감원이 확인하는 핵심 역시 거래 집중 자체가 아니라 해당 계정들이 서로 연계해 가격을 인위적으로 끌어올리는 등 시세조종 행위를 했는지 여부다.
금감원 관계자는 “거래 비중이 높다는 것 자체가 문제가 되는 것은 아니며, 결국 해당 계정들이 시세를 조종했는지를 봐야 한다”며 “현재까지 빗썸에서만 가격이 비정상적으로 움직이는 등의 특별한 현상은 뚜렷하게 나타나지 않았다”고 말했다.
아울러 비트코인 가격 상승도 빗썸에서만 나타난 현상은 아니었다. 글로벌 가상자산 시장에서 비트코인 가격이 함께 상승했던 만큼 현재까지 빗썸의 특정 계정이 가격 상승을 주도했다고 볼 만한 근거는 확인되지 않았다.
금감원은 시장 반등과 빗썸의 API 거래 수수료 무료 정책이 맞물리면서 일부 이용자의 단기매매가 크게 늘었을 가능성을 우선적으로 보고 있다. 빗썸은 지난달 21일부터 전 종목을 대상으로 API 거래 수수료 무료 혜택을 제공했다. 금감원 관계자는 “20일부터 비트코인 가격이 오르면서 거래량이 조금씩 늘기 시작했는데 이벤트를 시작한 21일 자정이 되는 순간 거래량이 폭등했다”고 설명했다.
과거 다른 가상자산 거래소에서도 수수료 무료 이벤트를 시행했을 당시 일부 종목에서 상위 이용자의 거래 집중도가 높아진 사례가 있었던 것으로 파악됐다. 다만 주로 알트코인에서 나타났던 것과 달리 이번에는 비트코인과 엑스알피(XRP·리플) 등 거래 규모가 큰 가상자산에서도 상위 계정 비중이 크게 높아진 만큼 금감원은 정확한 원인을 추가로 확인할 방침이다.
