“티니핑 효과 톡톡”…SAMG엔터, 흑전에 SM 맞손 또 신고가[특징주]

[이데일리 박정수 기자] SAMG엔터(419530)가 신고가 랠리를 이어가고 있다. 작년 4분기 7분기 만에 흑자를 달성하며 실적 턴어라운드에 성공했고, 최근 SM엔터테인먼트와 캐릭터·K-POP 팬덤 비즈니스 결합을 위해 손을 잡기도 했다. 또 티니핑이 키즈 지적재산권(IP)에서 캐릭터 IP로 도약했다며 본격적인 이익 성장 궤도에 진입했다는 증권사 분석이 투심을 자극한 것으로 보인다.

19일 엠피닥터에 따르면 오전 9시 37분 현재 SAMG엔터는 전 거래일보다 2.09%(500원) 오른 2만 4450원에 거래되고 있다. 장중 2만 5350원까지 치솟아 52주 신고가를 또 경신했다.

지난 10일 SAMG엔터는 작년 4분기 매출액 약 419억원, 영업이익 약 90억원을 돌파하며 7분기 만에 실적 턴어라운드에 성공했다고 밝혔다.

SAMG엔터가 제출한 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동공시에 따르면 2024년 연결 기준 누적 매출액은 약 1164억원으로 전년 대비 22.4% 증가했으며, 영업손실은 약 61억원을 기록, 전년 대비 35.1%가 줄었다. 특히 4분기에만 영업이익을 90억원 이상 달성하며 큰 폭으로 실적 턴어라운드에 성공한 것이 주목된다.

지난 17일에는 SAMG엔터 김수훈 대표와 SM엔터 탁영준 공동대표가 서울 성수동 SM엔터 사옥에서 만나 글로벌 콘텐츠 사업 확대를 위한 장기 프로젝트를 진행하는 전략적 업무협약(MOU)을 체결했다.

양사는 이번 협약을 통해 K-POP과 캐릭터 지적재산권(IP)의 혁신적인 결합으로 글로벌 엔터테인먼트 시장의 새로운 패러다임을 제시할 계획이다. 더불어 아이돌 IP와 캐릭터 IP의 컬래버를 시작으로 SM엔터의 아티스트들과 SAMG엔터의 3D 애니메이션 캐릭터들이 한데 어우러지는 다양하고 지속적인 통합 콘텐츠 협업이 진행될 예정이다.

신한투자증권은 SAMG엔터에 대해 영화 ‘사랑의 하츄핑’ 흥행 이후 티니핑은 키즈 지적재산권(IP)에서 캐릭터 IP로 도약했다며 본격적인 이익 성장 궤도에 진입했다고 분석했다.

주지은 신한투자증권 연구원은 “작년 4분기 연결 매출 419억원으로 전년 동기 대비 22% 증가하고 영업이익 90억원으로 같은 기간 흑자로 돌아서 당사 추정이익(19억원)을 큰 폭으로 상회했다”며 “이익 개선의 주요인은 라이선스 부문의 이익 레버리지, 탑라인 성장에 따른 고정비 효과”라고 진단했다.

주지은 연구원은 “4분기 라이선스 매출은 당사 추정치(49억원) 대비 상회한 것으로 추정된다”며 “사업보고서가 발표되지 않아 부문별 매출 파악이 어려우나, 지적재산권(IP)만 빌려주므로 고마진에 해당하는 라이선스 매출이 전 분기와 유사한 70억원 수준으로 파악된다”고 설명했다.

또 “체화재고 처리 완료 및 유통망 내재화로 매출원가율은 약 20%포인트 개선된 것으로 추정한다”며 “판관비단에서는 지난해 3분기 영화 관련 광고선전비 21억원을 제거했다. 4분기 계절적 성수기로 탑라인 성장에 따른 고정비 효과”라고 판단했다.

주 연구원은 “2025년 연결매출 1406억원으로 전년 대비 21% 증가하고 영업이익 174억원으로 흑자 전환할 것”이라며 “영업이익 추정치를 직전 추정치 대비 205% 상향 조정했다”고 분석했다.

그는 “라이선스 매출 비중 증가(2024년 18% → 2025년 22%)에 따른 이익 레버리지 효과가 부각될 전망”이라며 “연내 대형 파트너사들과의 협업도 라이선스 매출로 잡힐 예정이다. 긍정적 투자 관점을 제시한다”고 강조했다.